“Optimisme awal terhadap saham-saham Jepang tahun ini jelas mengalami lonjakan,” kata Hebe Chen, seorang analis di IG Markets Ltd. “Investor menghadapi pertanyaan mendalam tentang apakah pendorong saham-saham Jepang berkelanjutan.”
Investor Asing Jual Saham Jepang
Faktor-faktor yang mendukung saham Jepang tadi mulai menyeret pasar. Investor asing yang berbondong-bondong masuk, tertarik dengan dorongan Jepang yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk meningkatkan nilai pemegang saham, kini menjual saham Jepang senilai ¥250 miliar ($1,6 miliar) pada pekan yang berakhir 14 Juni, menurut data TSE.
Ekuitas Jepang menghadapi “risiko koreksi yang material,” dan kemungkinan akan menghabiskan waktu cukup lama sebelum faktor-faktor positif muncul, menurut analis Citigroup termasuk Ryota Sakagami.
Yen Melemah
Investor menjadi waspada terhadap pelemahan yen yang tiada henti. Di masa lalu, mereka menyambut baik pelemahan mata uang ini sebagai sebuah keuntungan bagi eksportir, namun tingkat penurunan yen baru-baru ini telah menempatkan fokus pada bagaimana hal tersebut dapat merugikan perekonomian Jepang, termasuk dengan meningkatkan tekanan inflasi.
Yen terdepresiasi pada hari Jumat hingga mendekati 160 per dolar, tingkat yang belum pernah disentuh sejak bulan April, mendorong pejabat mata uang Jepang untuk memperingatkan terhadap pergerakan mata uang asing yang berlebihan.
“Kami ingin melihat adanya tren pelemahan” yen, dan hal itu mungkin menguntungkan perekonomian domestik, Aisa Ogoshi dari JPMorgan Asset Management mengatakan kepada Bloomberg TV.
Meskipun saham-saham mengalami kelesuan baru-baru ini, beberapa ahli strategi termasuk BlackRock Inc. dan Morgan Stanley tetap bersikap positif terhadap prospek jangka panjang Jepang, dengan menyebutkan perubahan struktural termasuk reformasi perusahaan, investasi dalam negeri, dan pertumbuhan upah.
Pandangan BoJ
Investor akan mencermati apakah BOJ akan melanjutkan kenaikan suku bunga kedua pada bulan Juli setelah menaikkan suku bunga untuk pertama kalinya sejak tahun 2007 pada bulan Maret. Indeks Topix untuk perbankan telah naik 30% tahun ini, sekitar dua kali lipat kenaikan indeks Topix secara keseluruhan, di tengah ekspektasi kenaikan biaya pinjaman akan membantu perusahaan keuangan meningkatkan margin pinjaman mereka.
Namun, spekulasi bahwa BOJ akan memperlambat kenaikan suku bunga telah membebani pemberi pinjaman baru-baru ini, dengan indeks bank turun 5,2% bulan ini dibandingkan dengan penurunan 1,7% di Topix. Otoritas moneter mengejutkan para pelaku pasar pada awal bulan ini dengan menunda peluncuran rencana pengurangan pembelian obligasi hingga bulan Juli. Nilai tukar swap memberi sinyal bahwa kemungkinan kenaikan suku bunga di bulan Juli telah turun menjadi sekitar 28% dari sekitar 66% di awal bulan.
Abrdn Plc yang berbasis di Edinburgh lebih memilih saham Tiongkok dan India dibandingkan saham Jepang dalam tiga hingga enam bulan ke depan, menurut David Zhou, direktur investasi multi-aset dan investasi.
Perusahaan tersebut memperkirakan bahwa langkah kebijakan yang tepat akan membantu kedua negara berkembang menarik arus masuk dana, kata Zhou dalam sebuah wawancara. Sedangkan di Jepang, investor asing mungkin perlu melihat lebih banyak kemajuan dalam reformasi tata kelola perusahaan sebelum melakukan banyak hal, katanya.
(bbn)
