"Selama perbedaan suku bunga AS-Jepang melebihi ambang batas tertentu, ada kemungkinan penjualan yen karena 'carry trade' tidak akan menurun bahkan dengan sedikit penyempitan perbedaan suku bunga," tulis ahli strategi Barclays yang dipimpin oleh Shinichiro Kadota dalam sebuah catatan pada Kamis. Mereka sekarang melihat pasangan dolar-yen diperdagangkan sekitar 160 hingga akhir tahun.
Pada bulan April dan Mei ini, Kementerian Keuangan Jepang pada akhirnya menghabiskan sekitar US$62,7 miliar untuk mendukung yen, dalam langkah-langkah yang dibuat untuk mengurangi sebagian tekanan pada mata uang tersebut.
Kementerian Keuangan siap untuk melakukan intervensi lagi jika mereka melihat "pergerakan yang 'berlebihan,' 'spekulatif' dan 'menyimpang dari fundamental ekonomi,'" tulis ahli strategi JPMorgan Junya Tanase dan Ikue Saito. Dia menambahkan bahwa kecepatan pergerakan mata uang dan dampaknya, seperti yang didorong oleh penjualan yen spekulatif, "akan menjadi kunci dalam pengambilan keputusan intervensi."
Pada Kamis, Departemen Keuangan AS mengumumkan penambahan Jepang ke dalam daftar pengawasan valuta asing sebagai bagian dari laporan kepada Kongres, tetapi tidak menyebut Jepang atau negara lain sebagai manipulator mata uang. Meskipun menyebutkan intervensi Jepang pada bulan April dan Mei, laporan tersebut berfokus pada surplus perdagangan bilateral dan neraca berjalan negara tersebut.
Namun, berbeda dengan pelemahan yen yang terus-menerus di awal tahun ini yang menyebabkan intervensi sebelumnya, para pejabat Jepang tampak lebih enggan untuk melakukan intervensi dalam beberapa minggu terakhir. Awal Juni, Menteri Keuangan Shunichi Suzuki mengatakan bahwa pejabat terus mengamati pergerakan mata uang tetapi intervensi hanya boleh dilakukan secara terbatas.
"Saya semakin yakin bahwa para pejabat mata uang sudah menyerah pada yen," kata Helen Given, pedagang valuta asing di Monex. "Perbedaan imbal hasil terlalu besar untuk diatasi saat ini. Dengan AS yang sekarang hanya memperkirakan satu kali penurunan suku bunga tahun ini, situasinya tidak akan membaik secara signifikan dalam waktu dekat."
(bbn)
