Indeks S&P 500 melampaui 5.430. Saham Tesla Inc melonjak setelah Elon Musk mengatakan pemegang saham mendukung paket kompensasinya. Broadcom Inc memimpin reli di sektor produsen chip setelah mengumumkan pendapatan yang solid dan rencana pemecahan saham (stock split) 10 banding 1. Saham GameStop Corp naik karena Keith Gill, yang dikenal sebagai "Roaring Kitty," memposting di platform X.
Imbal hasil obligasi Treasury 10-tahun turun tujuh basis poin menjadi 4,24%. Obligasi Uni Eropa terpukul karena spekulasi bahwa obligasi tersebut akan segera ditambahkan ke indeks obligasi pemerintah utama mengalami kemunduran, yang merusak upaya blok tersebut untuk memperluas daya tarik utangnya. Peningkatan risiko politik di Prancis mendorong premi obligasi pemerintah Prancis 10-tahun ke level terluas sejak 2017 dibandingkan dengan obligasi Jerman.
Ketakutan ketinggalan dalam reli teknologi (Fear of Missing Out/FOMO) semakin merajalela di kalangan reksa dana aktif seperti.
Reksa dana telah meningkatkan posisi mereka di sektor teknologi sejak awal 2024 untuk mengejar reli sektor tersebut - sambil mengurangi eksposur ke semua sektor lainnya. Hal itu mendorong kelebihan bobot mereka di sektor teknologi ke level tertinggi sepanjang masa, menurut data yang dikompilasi oleh ahli strategi Barclays Plc.
Divisi manajemen aset JPMorgan Chase & Co memperkirakan awal yang kuat secara historis untuk pasar saham AS akan berlanjut hingga paruh kedua 2024.
Meskipun pergerakan tersebut mungkin terlihat lebih seperti perjuangan berat daripada lonjakan pesat setelah imbal hasil dua digit S&P 500 sejak Januari, pendapatan yang solid, berakhirnya kampanye pengetatan moneter The Fed, dan kekuatan ekonomi akan terus mengangkat ekuitas AS dalam beberapa bulan mendatang, tulis para ahli strategi di perusahaan tersebut yang dipimpin oleh David Kelly. Mereka merekomendasikan untuk membeli saham-saham berkapitalisasi besar dan kombinasi saham bernilai (value) dan berkembang (growth).
Menurut ahli strategi Bloomberg Intelligence (BI) yang dipimpin oleh Gina Martin Adams, saham-saham berkapitalisasi besar AS terlihat lebih mahal dibandingkan dengan pasar obligasi dibandingkan dengan titik mana pun dalam dua dekade terakhir, meskipun ini mungkin tidak berarti bagi imbal hasil ekuitas dan mungkin tidak menyiratkan bahwa gelembung telah muncul di pasar saham.
"Preseden historis terbaru menunjukkan bahwa nilai relatif adalah prediktor yang buruk untuk imbal hasil," tulis mereka.
Bursa saham menghabiskan sebagian besar bull market di tahun 1980-an dan 1990-an pada level nilai relatif yang lebih buruk dan masih membukukan pertumbuhan tahunan yang luar biasa, menurut BI. Kelebihan valuasi juga hanya terlihat melalui bobot kapitalisasi pasar, dengan indeks dengan bobot yang sama mendekati norma pra-pandemi dan sembilan dari 11 penilaian relatif sektor berada di bawah rata-rata.
Pelaku pasar terus mencermati gambaran makroekonomi.
Laporan IHP muncul setelah lemahnya data inflasi konsumen yang memberikan sedikit keyakinan bahwa kemajuan menuju target inflasi 2% The Fed telah kembali berlanjut.
Para pejabat AS memperkirakan hanya akan ada satu pemangkasan suku bunga tahun ini dan memperkirakan lebih banyak pemangkasan pada 2025, memperkuat seruan para pembuat kebijakan untuk mempertahankan biaya pinjaman tetap tinggi untuk menekan inflasi lebih lama.
"Dot plot" The Fed menunjukkan empat pembuat kebijakan tidak memperkirakan adanya pemangkasan suku bunga tahun ini, sementara tujuh pengambil kebijakan memperkirakan hanya satu pengurangan, dan delapan memperkirakan dua pemotongan.
“Ini masih hanya satu bulan dan kesimpulan dari pertemuan The Fed bulan Juni tetap ada: penurunan suku bunga yang lebih berkelanjutan dalam beberapa bulan mendatang akan diperlukan agar The Fed dapat menaikkan suku bunganya,” kata Krishna Guha dari Evercore. Namun data seperti inilah yang dibutuhkan Jerome Powell untuk mengarahkan FOMC agar berhati-hati dalam melakukan dua kali pemotongan, tambahnya.
Pengukur inflasi favorit The Fed ditetapkan untuk kenaikan terkecil sejak November, menyusul dua laporan harga yang lebih baik dari perkiraan pada minggu ini. Beberapa analis memperkirakan ukuran PCE inti, yang akan dirilis akhir bulan ini, hanya naik 0,1% di bulan Mei. Laporan seperti itu akan membantu mendukung kemungkinan dua kali penurunan suku bunga tahun ini.
(bbn)
