Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC), sebuah komite penentu kebijakan bank sentral AS, memutuskan untuk mempertahankan suku bunga acuan di kisaran 5,25% hingga 5,5%, level tertinggi dalam lebih dari dua dekade terakhir, untuk pertemuan ketujuh kalinya secara berturut-turut.
Para investor saat ini melihat dua kali penurunan suku bunga tahun ini, dengan peluang yang lebih baik daripada penurunan awal di September, menurut futures.
Sebelumnya pada hari itu, Biro Statistik Tenaga Kerja menerbitkan angka-angka yang menunjukkan indikator utama inflasi yang mendasari turun selama dua bulan berturut-turut di Mei, menyusul pembacaan yang meningkat untuk memulai tahun ini.
Powell menyebut angka-angka tersebut "menggembirakan," dan mengisyaratkan bahwa angka-angka indeks harga konsumen yang baru mungkin tidak sepenuhnya tercermin dalam proyeksi kuartalan terbaru dari para pembuat kebijakan.
Meskipun komite telah diberi pengarahan tentang hal itu, ia mengatakan "kebanyakan orang umumnya tidak" memperbarui proyeksi mereka ketika data tersebut tiba di tengah-tengah pertemuan kebijakan. Para pejabat menaikkan proyeksi inflasi mereka tidak termasuk makanan dan energi menjadi 2,8% pada 2024 dari 2,6%, menyiratkan sedikit kemajuan tambahan selama tahun ini dari level saat ini.
"Gubernur Powell menggunakan konferensi pers untuk mengurangi pentingnya proyeksi ini dan menunjukkan bahwa 'sebagian besar' pejabat kemungkinan besar tidak memasukkan angka inflasi yang lebih rendah dari perkiraan dalam proyeksi ekonomi dan 'titik-titik' mereka, sehingga membuat proyeksi tersebut menjadi basi," kata ekonom Citigroup Inc yang dipimpin oleh Andrew Hollenhorst dalam sebuah catatan untuk klien, mengacu pada "dot plot" proyeksi suku bunga.
Dalam upaya untuk menentukan waktu yang tepat untuk penurunan suku bunga, the Fed bergulat dengan ketidakpastian atas dampak kebijakan moneter ketat terhadap perekonomian. Pertumbuhan lapangan kerja dan belanja konsumen secara mengejutkan tetap bertahan meskipun biaya pinjaman tinggi.
Sementara itu, inflasi telah turun secara substansial setelah akselerasi tajam selama pandemi, meskipun masih tetap di atas target 2% Fed.
Perpecahan
Gubernur The Fed mengatakan para pejabat dengan hati-hati mempertimbangkan risiko naik dan turun. Dia juga menekankan perpecahan di dalam komite: "Dot plot" menunjukkan tujuh pejabat memperkirakan satu kali penurunan suku bunga tahun ini, sementara delapan pejabat memperkirakan dua kali dan empat pejabat tidak memperkirakan apa pun.
"Powell benar-benar condong ke dalam perpecahan yang dekat antara median satu kali pemotongan dan mode dua kali pemotongan, sedangkan terakhir kali, ketika median Maret menyiratkan tiga pemotongan--dengan banyak yang lebih sedikit--dia cukup senang membiarkannya," kata Derek Tang, seorang ekonom dari LH Meyer/Analisis Kebijakan Moneter.
Para pejabat juga menaikkan estimasi mereka mengenai tingkat suku bunga dalam jangka panjang menjadi 2,8%, dari 2,6% pada pertemuan Maret, menurut proyeksi median. Kenaikan ini, menyusul sedikit kenaikan di Maret, sebagian didorong oleh ketahanan ekonomi baru-baru ini.
"Orang-orang secara bertahap telah menuliskannya karena saya pikir orang-orang mulai berpandangan bahwa suku bunga cenderung tidak akan turun ke level sebelum pandemi," kata Powell.
Beberapa pejabat, termasuk Gubernur Fed Dallas Lorie Logan, mengatakan bahwa biaya pinjaman yang lebih tinggi mungkin tidak akan memperlambat ekonomi sebanyak yang diperkirakan sebelumnya. Yang lain, seperti Presiden Fed New York John Williams, mempertahankan kebijakan dalam posisi yang tepat untuk menurunkan inflasi sesuai target Fed.
"Pertanyaan apakah kebijakan ini cukup ketat akan menjadi pertanyaan yang akan kita ketahui seiring berjalannya waktu," kata Powell. "Bukti-bukti yang ada cukup jelas bahwa kebijakan ini ketat dan memiliki efek yang kita harapkan."
(bbn)
