Pandangan masing-masing pejabat mengenai jalan terbaik ke depan untuk biaya pinjaman berbeda-beda. "Dot plot" The Fed menunjukkan bahwa empat pembuat kebijakan tidak melihat adanya penurunan tahun ini, sementara tujuh orang mengantisipasi hanya satu penurunan dan delapan orang memperkirakan dua penurunan.
Komite Pasar Terbuka Federal menyesuaikan bahasa dalam pernyataan pasca-pertemuannya, mencatat bahwa telah ada "sedikit kemajuan lebih lanjut terhadap tujuan inflasi 2% komite" dalam beberapa bulan terakhir. Sebelumnya, pernyataan tersebut menunjukkan "kurangnya" kemajuan lebih lanjut.
Para pejabat the Fed telah berulang kali mengatakan bahwa suku bunga kemungkinan akan tetap tinggi lebih lama setelah tekanan harga meningkat di kuartal pertama. Namun, perubahan tersebut mengangguk pada data terbaru yang menunjukkan bahwa pertumbuhan harga surut pada April dan Mei.
Data yang dirilis pada Rabu sebelumnya memberikan kepastian bahwa kemajuan menuju target inflasi 2% dari Fed telah berlanjut. Indeks harga konsumen inti, yang tidak termasuk makanan dan energi, naik 0,2% pada Mei dan 3,4% dari tahun sebelumnya, laju paling lambat sejak 2021.
Powell mengatakan para pejabat menyambut baik angka-angka terbaru tersebut, dan menambahkan bahwa dia berharap akan ada lebih banyak laporan seperti itu. Dia mengatakan angka-angka pada Rabu telah membantu membangun kepercayaan diri mereka pada lintasan inflasi tetapi tidak cukup untuk menjamin penurunan suku bunga saat ini.
"Penurunan suku bunga yang mungkin terjadi tahun ini akan terjadi tahun depan," katanya. "Ada lebih sedikit penurunan suku bunga dalam median tahun ini, namun ada satu lagi tahun depan."
Negara-negara lain telah mulai menurunkan biaya pinjaman. Bank Sentral Eropa memangkas suku bunga minggu lalu, demikian juga Bank of Canada.
Imbal hasil memangkas penurunan hari itu saat Powell berbicara kepada wartawan. Para pedagang masih bertaruh bahwa Fed kemungkinan besar akan menurunkan suku bunga dua kali pada akhir tahun, dan melihat peluang yang lebih baik daripada peluang penurunan pertama pada September.
Para pejabat Fed juga menerbitkan perkiraan baru untuk inflasi, menaikkan proyeksi mereka untuk inflasi yang mendasari menjadi 2,8% dari 2,6% di Maret. Mereka mempertahankan perkiraan mereka untuk pertumbuhan ekonomi dan tingkat pengangguran masing-masing sebesar 2,1% dan 4%. Tingkat pengangguran naik menjadi 4% di Mei.
Powell menggambarkan pasar tenaga kerja secara keseluruhan sebagai kuat, tetapi secara bertahap mendingin, membandingkannya dengan keadaan pasar kerja pada puncak pandemi. Namun, dia mengakui bahwa pelemahan yang tidak terduga dapat menjamin respons dari Fed.
Perdebatan Pengetatan
Para pejabat juga menaikkan proyeksi mereka untuk tingkat suku bunga dalam jangka panjang, menjadi 2,8% dari 2,6% pada pertemuan Maret. Kenaikan ini, menyusul sedikit kenaikan di Maret, mengisyaratkan bahwa para pembuat kebijakan memperkirakan suku bunga yang lebih tinggi akan terus berlanjut.
Beberapa pejabat, termasuk Presiden Fed Dallas Lorie Logan, mengatakan bahwa biaya pinjaman yang lebih tinggi mungkin tidak akan memperlambat ekonomi sebanyak yang diperkirakan sebelumnya. Pejabat lainnya, seperti Gubernur Fed New York John Williams, mengatakan bahwa kebijakan berada pada posisi yang tepat untuk menurunkan inflasi sesuai dengan target Fed.
Para gubernur bank sentral AS terlibat dalam diskusi yang lebih luas tentang apakah suku bunga netral, atau tingkat suku bunga di mana The Fed tidak memperlambat atau menstimulasi ekonomi, telah meningkat sejak sebelum pandemi. Suku bunga netral yang lebih tinggi akan menunjukkan bahwa kebijakan moneter tidak melakukan banyak hal untuk menahan ekonomi.
"Pertanyaan apakah ini cukup ketat akan menjadi pertanyaan yang akan kita ketahui seiring berjalannya waktu," kata Powell. "Bukti-bukti yang ada cukup jelas bahwa kebijakan ini bersifat restriktif dan memberikan dampak seperti yang kita harapkan."
Sementara pertumbuhan ekonomi AS sedang moderat dan pengeluaran mendingin, beberapa aspek ekonomi terbukti lebih tahan terhadap biaya pinjaman yang lebih tinggi.
Nonfarm payrolls AS melonjak 272.000 di Mei, melampaui semua proyeksi dalam survei Bloomberg terhadap para ekonom, dan pertumbuhan pendapatan rata-rata per jam meningkat.
Tingkat pengangguran--yang berasal dari survei terpisah--meningkat menjadi 4% dari 3,9%, naik ke level tersebut untuk pertama kalinya dalam lebih dari dua tahun.
The Fed juga mengatakan akan terus mengurangi neraca keuangannya dengan laju yang lebih lambat dari yang diumumkan pada Mei. Mulai bulan ini, bank sentral akan membiarkan kepemilikan sekuritas Treasury turun hingga US$25 miliar per bulan, turun dari batas sebelumnya sebesar US$60 miliar. Batas untuk sekuritas yang didukung hipotek tidak berubah pada US$35 miliar.
(bbn)
