Augusta Saraiva - Bloomberg News
Bloomberg, Indikator utama inflasi inti AS turun untuk bulan kedua pada Mei. Hal ini menjadi kejutan menyenangkan bagi para pejabat bank sentral AS atau Federal Reserve (AS) yang sedang mencari sinyal bahwa mereka dapat mulai menurunkan suku bunga.
Menurut angka Biro Statistik Tenaga Kerja (Bureau of Labor Statistics/BLS), indeks harga konsumen (IHK) inti - yang tidak termasuk biaya makanan dan energi - naik 0,2% dari April. Data yang dirilis Rabu (12/06/2024) menunjukkan indeks year-over-year naik 3,4%, turun ke laju paling lambat dalam lebih dari tiga tahun.
Angka-angka tersebut, bersama dengan perlambatan IHK inti di bulan April, mungkin mewakili tahap awal inflasi yang mulai kembali ke tren penurunan. Namun, para pembuat kebijakan telah menegaskan bahwa mereka perlu melihat tekanan harga menurun selama beberapa bulan ke depan sebelum mempertimbangkan untuk menurunkan suku bunga, terutama dengan laporan tenaga kerja terbaru yang memicu kembali debat tentang seberapa ketat kebijakan tersebut sebenarnya.
Para ekonom melihat ukuran inti sebagai indikator yang lebih baik dari inflasi dasar daripada IHK secara keseluruhan. Angkanya tidak berubah dari bulan sebelumnya - yang paling jinak dalam hampir dua tahun, terseret oleh harga bensin yang lebih murah - dan 3,3% dari tahun lalu.
Laporan tersebut diterbitkan hanya beberapa jam sebelum The Fed akan mengakhiri pertemuan kebijakan selama dua hari di Washington, di mana para pejabat diperkirakan akan mempertahankan suku bunga pada level tertinggi selama dua dekade untuk ketujuh kalinya berturut-turut.
Para pejabat masih dapat menyesuaikan proyeksi ekonomi kuartalan mereka tergantung pada apa yang ditunjukkan oleh data IHK, yang menurut Gubernur Jerome Powell pernah terjadi sebelumnya ketika data utama dirilis di tengah pertemuan.
Kontrak berjangka saham dan Treasury menguat di seluruh kurva, mendorong imbal hasil dua tahun dan 10 tahun turun sekitar 14 basis poin. Para trader hampir sepenuhnya memperkirakan dua penurunan suku bunga oleh The Fed tahun ini, dengan langkah pertama terjadi pada November.
Meskipun angka tersebut dilaporkan dalam satuan koma desimal oleh BLS, para pejabat semakin menarik angka tersebut lebih jauh untuk mendapatkan gambaran yang lebih komprehensif tentang arah inflasi. Pada basis dua desimal, IHK inti naik 0,16%.
Para pembuat kebijakan juga menekankan bahwa data satu bulan tidak akan menghasilkan tren. IHK inti selama tiga bulan terakhir meningkat secara tahunan sebesar 3,3%, turun dari 4,1% dalam perhitungan April.
Inflasi Perumahan
Harga tempat tinggal, yang merupakan kategori terbesar dalam jasa, naik 0,4%, lebih dari mengimbangi penurunan bensin, kata BLS. Harga sewa setara dengan pemilik - bagian dari tempat tinggal, yang merupakan komponen individu terbesar dari IHK - meningkat pada kecepatan yang sama.
Tidak termasuk perumahan dan energi, harga jasa sebagian besar tidak berubah dari April, yang merupakan tingkat terlemah sejak September 2021, menurut perhitungan Bloomberg. Sementara bank sentral telah menekankan pentingnya melihat metrik tersebut ketika menilai lintasan inflasi suatu negara, mereka menghitungnya berdasarkan indeks terpisah.
Indeks itu, yang dikenal sebagai indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi (Personal Consumption Expenditures Price Index/PCE), tidak terlalu membebani tempat tinggal seperti yang dilakukan IHK. Itulah sebagian alasan PCE cenderung lebih mendekati target The Fed sebesar 2%.
(bbn)
