"Laporan ketenagakerjaan di bulan Mei tidak mungkin akan mempengaruhi sikap waot and see (menunggu dan melihat) Federal Reserve saat ini. Namun, ini akan memberikan bukti lebih lanjut bahwa pasar tenaga kerja tidak sekuat tahun lalu, dan sedang menuju ke keseimbangan inflasi yang lebih rendah," tulis Ekonom Senior EY, Lydia Boussour dalam catatan 4 Juni kepada klien yang mempratinjau angka tersebut.
Berikut hal-hal yang perlu diperhatikan dalam komponen utama laporan:
Nonfarm Payrolls (Penggajian Non-Pertanian)
Pertumbuhan gaji bulanan rata-rata kuat yaitu 246.000 orang sejauh tahun ini, mendorong pengeluaran konsumen yang telah membantu menjaga inflasi di atas target The Fed. Dua laporan berturut-turut yang menunjukkan pertumbuhan pekerjaan masih sehat, tetapi jauh di bawah kecepatan itu, akan menunjukkan dinamika pasar tenaga kerja yang lebih seimbang.
"Menurut kami pasar tenaga kerja mulai normal, tidak harus melemah," tulis Michael Gapen, kepala ekonomi AS di Bank of America Corp., dalam catatan 5 Juni kepada klien. "Lowongan pekerjaan menurun dan pertumbuhan lapangan kerja sedang moderat, meskipun dari tingkat yang tinggi, tetapi tingkat pemutusan hubungan kerja tetap rendah."
Pertumbuhan gaji turun menjadi 175.000 pada bulan April, sebagian karena hampir tidak ada perekrutan bersih di sektor publik. Banyak ekonom memperkirakan akan ada peningkatan kembali dalam perekrutan pemerintah di bulan Mei. Penurunan jumlah pekerja yang biasa terjadi pada musim semi mungkin berdampak pada penurunan jumlah pekerja, tetapi imigrasi diperkirakan masih akan membantu dengan lebih banyak menyediakan pekerja, terutama di sektor jasa dan konstruksi.
Pendapatan Per Jam
Para ekonom memperkirakan data upah, seperti jumlah pekerjaan, akan terus menunjukkan pelemahan bertahap. Perkiraan median untuk pendapatan per jam rata-rata menunjukkan kenaikan 0,3% di bulan Mei. Angka tersebut sedikit di atas kecepatan di bulan April, tetapi pada basis 12 bulan, pertumbuhan upah diperkirakan mencapai 3,9% untuk bulan kedua berturut-turut.
Angkatan Kerja
Tingkat pengangguran diperkirakan tetap tidak berubah pada Mei di 3,9%. Namun, pengangguran telah naik setengah persentase poin sejak April 2023. Sam Coffin dan rekan-rekannya di Morgan Stanley memperkirakan perekonomian harus menciptakan 265.000 pekerjaan per bulan untuk mengimbangi pertumbuhan penduduk. Hal itu menunjukkan adanya tekanan yang lebih besar terhadap pengangguran jika perekrutan terus melambat.
Para ekonom memperkirakan partisipasi angkatan kerja tetap stabil di 62,7%. Namun, tingkat partisipasi di antara perempuan berusia antara 25 dan 54 tahun perlu diperhatikan. Dalam empat bulan terakhir, angka tersebut melonjak hampir satu poin persentase penuh.
(bbn)
