Hal ini tidak berarti perbaikan tidak akan terjadi: konsensus di antara para analis keuangan adalah bahwa stok minyak akan berkurang dalam beberapa bulan mendatang, sehingga membantu mengatasi kelebihan pasokan OPEC+ ketika pasokan tersebut tiba.
OPEC+ berada di bawah tekanan dari dalam untuk mengurangi pengurangan produksi besar-besaran yang di satu sisi telah meningkatkan harga namun di sisi lain telah menghalangi beberapa negara untuk memperluas industri minyak mereka seperti yang mereka rencanakan.
Bahkan, setelah beberapa pembatasan dicabut, masih ada jutaan barel yang tidak masuk ke pasar global.
Namun, untuk saat ini, pasar sehari-hari di mana kargo fisik dibeli dan dijual didominasi oleh tanda-tanda surplus yang sebagian didorong oleh lesunya pembelian dari China dan negara lain yang menggerogoti kepercayaan pedagang.
Margin produksi solar yang lemah telah mendorong China untuk mengambil volume lebih rendah dari minyak mentah ESPO Rusia di China, jenis minyak mentah yang populer bagi pengolah swasta di negara Asia, dengan impor yang diperkirakan akan turun ke level terendah dalam beberapa tahun pada Juni.
Demikian pula, beberapa kargo minyak mentah Upper Zakum Abu Dhabi yang dimuat pada bulan Juli mengalami kesulitan menemukan pembeli di pasar utama Asia, menurut para pedagang.
Baik di Laut Utara maupun Amerika, terdapat indikasi kelemahan.
Setidaknya enam dari delapan kargo North Sea’s Forties yang dimuat pada bulan Mei masih terapung di lepas pantai Inggris karena lesunya pembelian dari Asia, kata para pedagang. Sebagai perbandingan, China membeli 4 juta barel jenis ini untuk pemuatan di bulan April, dan 2 juta barel untuk bulan Maret.
Beberapa perusahaan telah mencoba menjual grade June North Sea selama beberapa minggu tanpa hasil, sementara sebuah supertanker dengan minyak mentah Johan Sverdrup dan Oseberg dari Norwegia akhirnya dibongkar di Swedia.
Hal ini terjadi setelah perjalanan satu hari dari terminal pemuatan di Laut Utara – sebuah perjalanan yang sangat singkat untuk sebuah kapal yang dirancang untuk mengangkut kargo sejauh ribuan mil.
Trader juga melihat tanda-tanda penurunan lainnya pada siklus perdagangan bulan Juli. Pada Senin, dua kargo Ekofisk dan satu kargo Oseberg, keduanya dianggap kelas premium, dimasukkan ke dalam apa yang disebut rantai maju (forward chain) – sebuah mekanisme untuk memperdagangkan dan mengirimkan minyak mentah Laut Utara ke pasar fisik.
Rantai biasanya digunakan untuk enam grade benchmark termurah - Brent, Forties, Oseberg, Ekofisk, Troll, dan WTI Midland.
Para pedagang mengatakan rangkaian yang tidak biasa dari dua minyak mentah premium menunjukkan pasar bulan Juli mungkin juga lemah. Barel-barel ini akan tiba di Asia pada pertengahan hingga akhir musim panas.
AS Tidak Terjual
Di AS, jutaan barel minyak mentah ringan yang ditawarkan untuk pemuatan bulan Juni tidak terjual karena permintaan dari China surut, kata para pedagang.
Beberapa dari barel tersebut kini telah dialihkan ke pabrik penyulingan di AS, di mana marginnya tetap sehat, dan beberapa lainnya secara perlahan dijual ke pasar luar negeri dengan diskon yang lebih besar.
Dengan sendirinya, tidak ada perkembangan yang menjadi bencana bagi OPEC+ atau para investor yang optimistis bahwa kelompok tersebut akan menopang pasar. Namun hal tersebut belum menunjukkan pasar yang sedang berubah menjadi bullish.
Setidaknya tiga pedagang fisik di Asia mengatakan bahwa, meskipun pasokan minyak OPEC+ baru akan dirilis pada akhir tahun ini, hal ini akan melemahkan prospek dan berarti kurva ke depan yang lebih lemah yang, pada gilirannya, akan berdampak pada harga dalam waktu dekat.
Pandangan tersebut diamini oleh setidaknya tiga pedagang Eropa dan empat pedagang AS yang menunjukkan tanda-tanda surplus dan lesunya pembelian Tiongkok.
Indikator utama yang mewakili kekuatan pasar Asia – premi minyak mentah berjangka Oman terhadap pertukaran Dubai – telah turun menjadi 62 sen per barel pada Selasa, lebih dari setengahnya dari minggu sebelumnya, karena margin penyulingan di Asia jatuh mendekati level terendah sejak November.
Keuntungan dari pembuatan bahan bakar seperti bensin dan solar terus melemah, seiring dengan peningkatan kargo dari Timur Tengah dan India yang membanjiri pasar.
Meskipun demikian, ada tanda-tanda yang lebih menggembirakan mengenai permintaan langsung dari Afrika Barat, yang merupakan wilayah ekspor penting karena barel di wilayah tersebut dapat disalurkan ke semua pusat permintaan utama.
Penjualan minyak mentah Nigeria meningkat pada bulan Juni setelah harga jual resmi diturunkan ke level terendah dalam beberapa bulan dan kilang-kilang Eropa menyelesaikan pekerjaan musiman. Kurang dari 10 pengiriman tersisa untuk mencari pembeli, menurut pedagang.
Pasokan Angola untuk bulan ini hampir terjual habis, tambah mereka.
(bbn)
