Augusta Saraiva - Bloomberg News
Bloomberg, Indikator inflasi inti AS yang dipantau oleh bank sentral AS atau Federal Reserve (The Fed) menunjukkan pelambatan pada bulan April. Ditambah dengan penurunan belanja konsumen, data ini mendukung rencana penurunan suku bunga di masa depan.
Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi Inti (core Personal Consumption Expenditures/PCE), yang tidak mencakup komponen makanan dan energi yang fluktuatif, naik 0,2% dari bulan sebelumnya. Ini adalah kenaikan terkecil tahun ini, menurut data Biro Analisis Ekonomi (Bureau of Economic Analysis/BEA) yang dirilis pada hari Jumat.
Belanja konsumen yang disesuaikan dengan inflasi secara tidak terduga turun 0,1%, tertekan oleh penurunan pengeluaran untuk barang dan melemahnya pengeluaran untuk jasa. Pertumbuhan upah, pendorong utama permintaan, juga mengalami perlambatan.
Laporan ini memberikan sedikit kelegaan bagi pejabat The Fed terkait jalur inflasi setelah kemajuan pengendalian tekanan harga terhenti pada kuartal pertama. Namun di saat yang sama, angka pengeluaran bulan April menambah bukti bahwa pertumbuhan ekonomi di awal tahun ini terbilang lambat.
Laporan ini berdampak pada penurunan imbal hasil Treasury dan kenaikan kontrak berjangka indeks S&P 500, sementara indeks dolar menurun. Pelaku pasar swap masih memperkirakan The Fed akan menurunkan suku bunga setidaknya sekali tahun ini.
Para pejabat bank sentral semakin jeli dalam mengamati data inflasi untuk membuat keputusan kebijakan yang paling tepat dalam skenario ekonomi yang masih tidak pasti. Secara desimal, metrik inti naik 0,249% dari Maret, kenaikan terkecil tahun ini.
"Saya berharap pada suatu hari nanti saya tidak perlu melihat hingga dua atau tiga desimal dalam data inflasi bulanan untuk menemukan kabar baik," kata Gubernur The Fed Christopher Waller pekan lalu.
Bank sentral menaruh perhatian besar pada inflasi jasa tidak termasuk perumahan dan energi, yang cenderung lebih sulit turun. Metrik tersebut naik 0,3% setelah naik 0,4% pada bulan Maret, menurut BEA.
Rincian Pengeluaran
Sementara itu, permintaan rumah tangga, meskipun didorong oleh pertumbuhan pekerjaan dan pendapatan yang stabil, menunjukkan tanda-tanda penurunan. Laporan BEA menunjukkan pengeluaran untuk jasa yang disesuaikan dengan inflasi naik 0,1%, kenaikan terkecil sejak Agustus. Pengeluaran untuk barang dagangan menurun 0,4% bulan lalu.
Pengeluaran barang dibatasi oleh penurunan pembelian bensin dan kendaraan. Sementara pengeluaran perawatan kesehatan mendukung pengeluaran untuk jasa, kategori lain seperti makan di restoran, rekreasi, dan transportasi menurun selama bulan tersebut.
Ke depan, dengan utang rumah tangga yang mencapai rekor tertinggi, keyakinan konsumen secara umum menurun, dan suku bunga berada di level tertinggi dalam dua dekade. Masih harus dilihat sejauh mana konsumen akan terus menggerakkan pertumbuhan ekonomi.
Laporan yang dirilis pada Kamis (30/05/2024) menunjukkan bahwa ekonomi AS tumbuh lebih lambat pada kuartal pertama dibandingkan dengan laporan awal. Sebagian karena penurunan belanja konsumen akibat permintaan barang yang lebih lemah, terutama kendaraan bermotor.
Meskipun permintaan tenaga kerja masih sehat, laju pertumbuhan upah sedang melambat. Secara keseluruhan, pendapatan naik 0.3% pada bulan April. Gaji dan tunjangan naik 0,2%, yang merupakan kenaikan terkecil dalam lima bulan.
"Rincian laporan April ini menguntungkan karena The Fed mencari tanda-tanda bahwa tekanan inflasi inti sedang berkurang. Namun, kami memperkirakan The Fed akan mempertahankan suku bunga pada pertemuan Juni mendatang sambil menunggu data tambahan yang dapat meningkatkan keyakinannya bahwa inflasi akan turun," ungkap Stuart Paul, Eliza Winger, dan Estelle Ou, ekonom dari Bloomberg Economics.
Pendapatan riil yang bisa dibelanjakan (disposable income), pendukung utama belanja konsumen, turun 0,1% di bulan April - penurunan kedua dalam tiga bulan terakhir.
Tingkat tabungan tetap di 3,6%, sama dengan level terendah sejak akhir tahun 2022.
(bbn)
