Sementara ekspektasi atas meningkatnya dukungan kebijakan Beijing untuk sektor properti hingga muncul harapan perbaikan, musim pendapatan yang lemah dan pertanyaan atas keampuhan langkah-langkah penyelamatan melemahkan keyakinan.
“Sebagian besar arus masuk ke dalam saham-saham dalam beberapa minggu terakhir bisa jadi merupakan ‘uang cepat’ yang bertaruh dan mengantisipasi kebijakan-kebijakan properti,” kata James Wang, kepala strategi China di UBS Investment Bank. “Mungkin ada dorongan untuk menjual” karena stimulus lebih lemah dari yang diharapkan, katanya.
Meski demikian, para pejabat mengatakan bahwa program bank sentral dapat memberikan insentif pinjaman senilai 500 miliar yuan atau setara US$69 miliar untuk menangani rumah-rumah tidak terjual. Kebijakan hanya akan menangani sebagian kecil dari nilai apartemen-apartemen yang kosong, yang menurut para ekonom mencapai triliunan yuan.
ETF reksa dana dengan arus keluar terbesar bulan ini termasuk China CSI 500 ETF, dengan total uang ditarik US $977 juta, dan Huatai-Pinebridge CSI 300 ETF. Dana-dana tersebut disukai oleh tim nasional selama aksi jual sebelumnya.
Para investor saham goyah dalam kepercayaan diri mereka ketika Indeks CSI 300 naik sebanyak 16% di bulan Mei dari posisi terendah tahun ini. Tanda-tanda berkembang bahwa selera risiko sedang terhenti, dengan omset onshore merosot dan perdagangan dengan leverage gagal meningkat.
Dana-dana swasta domestik China menurunkan posisi ekuitas dalam dua minggu pertama bulan ini, dengan eksposur saham agregat mereka sebesar 79% pada 17 Mei, menurut data dari pelacak dana Shenzhen PaiPaiWang Investment and Management Co.
Duit asal luar negeri juga lambat dalam membangun kembali posisi mereka, dengan banyak yang masih menempatkan China sebagai salah satu pasar paling underweight.
Sentimen investor terhadap ekuitas China menurun tajam minggu ini karena para trader mengambil keuntungan menyusul pelemahan pasar luar negeri, menurut para ahli strategi Morgan Stanley, termasuk Laura Wang.
Saham-saham teknologi dan properti di negara ini jatuh mendekati tonggak-tonggak bearish di awal minggu ini.
Jika lebih banyak kebijakan yang menargetkan properti, “kami melihat lebih banyak sisi positifnya daripada sisi negatifnya, namun saat ini beberapa orang menyimpan keraguan tentang arah pasar,” kata Wang dari UBS.
(bbn)
