Defisit perdagangan, yang merupakan faktor negatif untuk produk domestik bruto (PDB), mencerminkan meningkatnya tekanan ekonomi yang terkait dengan mata uang Jepang yang terkepung. Meskipun yen yang lemah telah membantu meningkatkan pendapatan eksportir seperti Toyota Motor Corp, pelemahan yen juga telah mendorong naik biaya impor segala hal mulai dari bahan bakar dan makanan hingga bahan baku yang dibutuhkan untuk manufaktur.
"Skenario utama saya adalah bahwa keadaan akan berjalan ke arah yang benar ketika inflasi yang didorong oleh biaya produksi mendingin dan konsumsi pulih akibat dampak kenaikan upah," kata Taro Saito, ekonom di NLI Research Institute. "Tetapi skenario risiko saya adalah bahwa yen yang lebih lemah akan memperburuk inflasi yang didorong oleh biaya produksi yang sedang berlangsung dan merusak konsumsi."
Dengan mata uang Jepang yang diperdagangkan di sekitar level terendah dalam 34 tahun terhadap dolar, mayoritas perusahaan Jepang dalam survei melaporkan bahwa hal itu lebih menjadi masalah karena menekan mereka untuk membebankan kenaikan biaya bahan baku kepada pelanggan melalui kenaikan harga.
Beberapa pihak telah meminta bank sentral Jepang atau Bank of Japan (BOJ) untuk menanggapi, karena kesenjangan suku bunga yang besar dibandingkan dengan AS merupakan faktor kunci yang mendorong tren tersebut. Gubernur Kazuo Ueda memperingatkan terhadap pelemahan yen yang berlebihan pada awal Mei.
Permintaan yang kuat di pasar luar negeri, terutama di AS, membawa dampak beragam bagi Jepang. Hal ini dapat membantu ekonomi kembali ke pertumbuhan pada kuartal ini berkat ekspor yang kuat. Hal ini juga menggarisbawahi kekuatan ekonomi AS. Berdasarkan wilayah, ekspor ke AS dan China masing-masing naik 8,8% dan 9,6%, sementara ekspor ke Eropa turun 2%.
"Ekspor Jepang yang lebih kuat di bulan April adalah tanda baik bahwa PDB kuartal kedua akan rebound dari penurunan kuartal sebelumnya yang sebagian besar disebabkan oleh lemahnya pengiriman keluar. Percepatan ekspor mobil membantu mendorong kenaikan keseluruhan yang lebih cepat bulan lalu," ungkap Taro Kimura, ekonom dari Bloomberg Economics.
Kuatnya perekonomian AS telah mendorong para ekonom untuk menunda ekspektasi mereka terhadap penurunan suku bunga oleh bank sentral AS atau Federal Reserve (The Fed). Dolar pun diuntungkan sebagai hasilnya.
Kementerian Keuangan mengatakan yen rata-rata berada di level 151,66 terhadap dolar pada bulan April, hampir 15% lebih lemah dari tahun lalu. Pergerakan tajam yen baru-baru ini setelah jatuh melebihi 160 per dolar pada akhir April menunjukkan bahwa otoritas kementerian melakukan intervensi di pasar valuta asing untuk mendukungnya.
Yen yang lemah telah menjadi titik fokus tidak hanya untuk perdagangan, tetapi juga untuk perekonomian dan pembuatan kebijakan. Hal ini menghidupkan kembali kekhawatiran atas inflasi yang didorong oleh biaya produksi, yang membebani konsumsi, karena BOJ menunggu dan melihat apakah pertumbuhan upah yang tinggi akan membantu konsumen mengatasi kenaikan biaya hidup dengan pengeluaran yang meningkat, yang dapat memicu inflasi yang didorong oleh permintaan.
Negara dengan perekonomian terbesar keempat di dunia itu mengalami kontraksi dalam tiga bulan hingga Maret dengan konsumen dan perusahaan yang mengurangi pengeluaran. Perekonomian sebagian besar diproyeksikan untuk rebound di kuartal hingga Juni, meskipun ada beberapa kekhawatiran tentang potensi stagflasi, di mana harga naik bahkan ketika pertumbuhan melambat.
(bbn)
