Son menjual aset-aset dari portofolio dana tersebut saat ia mempersiapkan kemungkinan untuk terjun ke AI dan perangkat keras terkait, kata orang-orang yang mengetahui pemikiran sang miliarder.
Tim ekuitas SoftBank—sekelompok pedagang dari perusahaan seperti Goldman Sachs—telah memainkan peran sentral dalam menghasilkan uang dari saham Vision Fund, yang cukup besar dengan gangguan pasar yang minimal, kata orang-orang tersebut, yang tidak ingin disebutkan namanya karena membahas hal-hal yang bersifat pribadi.
Banyak investasi yang dipimpin oleh chairman SoftBank sekarang melewati Vision Fund dan diatur oleh perusahaan holding. Meskipun Son telah lama mengisyaratkan kemungkinan adanya serangkaian Vision Fund yang diluncurkan setiap dua atau tiga tahun, prospek Vision Fund ketiga - apalagi yang keempat - tidak lagi muncul, kata orang-orang.
Tim ekuitas berperan penting dalam mendeteksi saat-saat yang paling tepat untuk penjualan aset, terkadang melalui perdagangan blok di pasar sekunder, kata orang-orang itu. Mereka berkonsentrasi untuk mengunci keuntungan investasi dan membalikkan kerugian.
Son telah beralih ke obsesi baru, yang sebagian terinspirasi oleh kesuksesan Arm. Nilai pasar perancang cip ini telah melonjak menjadi sekitar US$106 miliar (sekitar Rp1.696 triliun) sejak debutnya di pasar tahun lalu, membuat 90% kepemilikan SoftBank bernilai lebih besar dari seluruh SoftBank.
Salah satu proyek Son yang mungkin akan dilakukan adalah mendanai usaha cip senilai US$100 miliar untuk bersaing dengan Nvidia Corp dan memasok semikonduktor serta mendukung pengembangan layanan AI, meski rencana Son masih dapat berubah-ubah, kata sumber.
Pengungkapan penjualan aset SoftBank berasal dari pengajuan 13F ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS (Securities and Exchange Commission/SEC), dan hanya mewakili perusahaan-perusahaan yang terdaftar di AS. Jumlah tersebut mencakup sekitar setengah dari perusahaan-perusahaan portofolio yang terdaftar di bursa saham berdasarkan nilai wajar.
Vision Fund juga secara bertahap menjual sahamnya di perusahaan startup India, Paytm, dan SenseTime Group Inc di China, dengan SoftBank kini memiliki kurang dari 5% saham di kedua perusahaan tersebut.
Dalam nilai aset bersih SoftBank secara keseluruhan, yang mengurangi kewajiban, Vision Fund berkontribusi sebesar ¥7,3 triliun (US$47 miliar) pada akhir Desember dibandingkan dengan sekitar ¥9,5 triliun pada akhir 2021. Kontribusi Arm dengan ukuran yang sama mencapai ¥6,1 triliun pada akhir Desember.
Perwakilan SoftBank menolak berkomentar.
Pergeseran Strategi
Tujuh tahun sejak upacara Vision Fund di Riyadh, investor yang berbasis di Tokyo ini tidak banyak melakukan perubahan dalam upaya mengarahkan dana pemerintah Saudi dan Abu Dhabi senilai miliaran dolar ke perusahaan-perusahaan teknologi baru. Eksperimen ini membantu mendorong lonjakan valuasi global saat harapan Son semakin dengan dengan kenyataan.
Serangkaian ledakan besar pun terjadi, termasuk di WeWork Inc, Katerra Inc, dan Zume Pizza Inc, yang merusak reputasi Son dan meningkatkan utang pribadinya kepada perusahaan.
Pergeseran strategi SoftBank juga mencerminkan perubahan di industri pemodal ventura. Dua Vision Funds dan Latin America bersama-sama mengelola modal lebih dari US$160 miliar, sejauh ini merupakan kumpulan modal startup terbesar yang pernah dikumpulkan.
Para staf awalnya mencari perusahaan-perusahaan yang menjanjikan yang membutuhkan investasi minimal US$100 juta—lebih banyak uang daripada yang diinginkan atau yang dapat dibelanjakan oleh banyak perusahaan muda secara efektif.
“SoftBank cukup berlebihan dalam berinvestasi di beberapa perusahaan tahap awal di mana mungkin mereka berpikir bahwa modal dapat menjadi pembeda yang nyata di pasar,” kata Matt Murphy, partner di Menlo Ventures. “Hal itu sering kali tidak berjalan dengan baik. Kadang-kadang berhasil.”
Bidang startup telah tumbuh lebih konservatif dalam beberapa tahun terakhir. Pemodal ventura dan perusahaan telah menyadari bahaya dari terlalu banyak uang.
“Saya rasa tidak ada banyak permintaan untuk jumlah modal sebanyak itu di pasar saat ini,” katanya.
(bbn)
