Para pembuat kebijakan membiarkan suku bunga tidak berubah di kisaran 5,25%-5,5%, di mana mereka telah berada sejak Juli. Baru-baru ini pada Maret, Powell mengatakan bahwa kemungkinan akan tepat untuk mulai menurunkan suku bunga "pada suatu saat di tahun ini"--frasa yang tidak dia ulangi pada Rabu.
Gubernur The Fed juga menetapkan standar yang tinggi untuk kenaikan suku bunga lebih lanjut, dengan mengatakan bahwa tidak mungkin langkah kebijakan berikutnya adalah kenaikan suku bunga. Para pejabat perlu melihat "bukti persuasif" bahwa kebijakan tidak cukup ketat untuk menurunkan inflasi ke target 2% untuk mempertimbangkan menaikkan suku bunga lagi, tambah Powell.
"Ada bias yang jelas terhadap pelonggaran dan dia berpegang teguh pada hal tersebut," Seth Carpenter, kepala ekonom global di Morgan Stanley, mengatakan di Bloomberg TV. "Diskusi pasar adalah tentang: Haruskah kita mulai menetapkan harga untuk kenaikan suku bunga? Dan dia cukup jelas bahwa bukan itu yang mereka inginkan."
Komentar Powell meredakan kekhawatiran para investor bahwa pemimpin bank sentral akan lebih tegas menentang penurunan suku bunga tahun ini, atau bahkan mengisyaratkan potensi kenaikan. Imbal hasil obligasi turun dan saham-saham sempat menguat selama konferensi pers, pergerakan yang sangat menonjol setelah Powell mengatakan bahwa kenaikan suku bunga "tidak mungkin".
Para pejabat juga mengumumkan rencana untuk memperlambat laju di mana mereka akan menghapus aset jatuh tempo dari neraca mereka mulai Juni. Batas limpasan Treasury akan turun menjadi US$25 miliar per bulan dari US$60 miliar, sementara batas limpasan sekuritas yang didukung hipotek akan tetap pada US$35 miliar.
Dengan pembayaran pokok sekuritas agensi yang saat ini berjalan sekitar US$15 miliar per bulan, total limpasan portofolio bulanan akan menjadi sekitar US$40 miliar, kata Powell.
Dampak Inflasi
Dalam enam minggu sejak pertemuan terakhir The Fed di Maret, para pejabat semakin menyatakan keprihatinannya atas data yang masuk yang tampaknya menunjukkan inflasi yang terhenti--atau bahkan berakselerasi. Indeks yang menjadi pilihan bank sentral, indeks pengeluaran konsumsi pribadi, naik 2,7% di Maret dari tahun sebelumnya. Hal ini dibandingkan dengan kenaikan 2,5% di Januari.
Para pembuat kebijakan secara eksplisit mengakui data tersebut dengan menambahkan sebuah kalimat pada pernyataan kebijakan pascapertemuan mereka yang mencatat "kurangnya kemajuan lebih lanjut" menuju target inflasi mereka dalam beberapa bulan terakhir.
Sementara indeks harga PCE turun dari puncaknya di tahun 2022 sebesar 7,1%, angka inflasi yang lebih tinggi dari yang diharapkan telah menimbulkan pertanyaan tentang apakah "mil terakhir" dari upaya The Fed untuk menurunkan inflasi akan menjadi yang terberat.
Dipasangkan dengan pertumbuhan ekonomi yang masih kuat dan perekrutan tenaga kerja yang kuat, hal ini juga memicu diskusi tentang seberapa besar kebijakan Fed membebani perekonomian. Powell dengan jelas menolak gagasan tersebut pada Rabu.
"Saya rasa bukti-bukti menunjukkan dengan cukup jelas bahwa kebijakan yang membatasi dan membebani permintaan," kata Powell. "Kami percaya seiring waktu, kebijakan ini akan cukup ketat."
Para pejabat The Fed, yang menghabiskan sebagian besar tahun 2022 dan 2023 untuk menaikkan suku bunga secara agresif dalam upaya mendinginkan pertumbuhan harga, telah mengatakan bahwa risiko terhadap inflasi dan tujuan ketenagakerjaan mereka sekarang berada dalam keseimbangan yang lebih baik. Powell mengulangi pesan tersebut, menegaskan kembali bahwa The Fed siap untuk menurunkan biaya pinjaman jika terjadi pelemahan tak terduga di pasar tenaga kerja.
"Kasus dasar Gubernur Powell tetap bahwa inflasi akan melanjutkan tren penurunan, jadi saya membacanya sebagai artinya dia masih melihat kemungkinan penurunan suku bunga tahun ini," kata Kathy Bostjancic, kepala ekonom di Nationwide Mutual Insurance Co. "Jadi dia masih condong ke arah penurunan suku bunga, tetapi tidak mungkin tiga kali penurunan karena kita sudah memasuki sepertiga dari tahun ini."
Para pembuat kebijakan memperkirakan tiga kali penurunan suku bunga tahun ini pada pertemuan Desember dan Maret, menurut proyeksi suku bunga rata-rata mereka. Meskipun mereka tidak akan memperbarui perkiraan tersebut hingga pertemuan mereka di Juni, sebagian besar pengamat the Fed memperkirakan hanya satu kali pemangkasan saat ini.
(bbn)
