Dalam lingkungan seperti ini, “beberapa sektor yang berfokus pada domestik dapat menjadi tempat berlindung yang aman” seperti saham-saham infrastruktur India, saham-saham yang diuntungkan oleh reformasi Korea, serta saham-saham konsumen dan utilitas domestik RRT, tambahnya.
Harga pasar terbaru mengindikasikan bahwa The Fed akan mulai melakukan pelonggaran di bulan November, jauh dari prediksi sebelumnya untuk enam kali pemangkasan di tahun 2024.
Dana asing telah membukukan penjualan ekuitas lebih dari US$7 miliar di negara-negara berkembang Asia, kecuali China sejauh ini di bulan April. Hal yang merupakan arus keluar pertama dalam enam bulan terakhir.
Prospeknya bahkan lebih suram untuk mata uang dan obligasi. Fed yang lebih ketat untuk waktu yang lebih lama berarti Treasury akan tetap menarik dibandingkan mata uang asing. Indeks Bloomberg untuk utang pemerintah dalam mata uang lokal di negara-negara berkembang Asia telah turun 1,7% dalam dolar tahun ini. Indeks MSCI untuk ekuitas Asia Pasifik telah naik sekitar jumlah tersebut.
Berikut adalah beberapa sektor di Asia yang dilirik oleh para manajer karena taruhan the Fed telah diubah
China
Saham-saham di China dan Hong Kong telah bangkit kembali karena inflasi yang tidak terlalu tinggi dan upaya Beijing untuk menghidupkan kembali pertumbuhan membuat pasar lebih kebal terhadap spekulasi kebijakan The Fed.
Tanda-tanda membaiknya momentum ekonomi dan pendapatan perusahaan juga menarik aliran dana masuk ke pasar-pasar yang dulunya dijauhi. Gautam Samarth, manajer dana multi-aset dari M&G Investment Management menyukai China dan Hong Kong karena “valuasi yang menarik” dan tren “unik”.
Dana pasar negara berkembang global telah berubah menjadi netral dari underweight pada saham-saham China, sementara eksposur dana Asia sekarang berada di level tertinggi tujuh bulan, para ahli strategi HSBC Holdings Inc menulis dalam sebuah catatan. Sementara itu, UBS Group AG meningkatkan saham-saham Cina menjadi overweight dari netral, mengutip prospek pendapatan yang membaik.
Optimisme ini telah mengubah tolok ukur ekuitas Hong Kong menjadi salah satu tolok ukur utama dengan kinerja terbaik di dunia pada bulan April, dengan upaya-upaya Beijing untuk mendukung posisi kota ini sebagai pusat keuangan yang menambah daya tariknya.
Hang Seng naik hampir 9% minggu ini dalam performa terbaiknya sejak 2011. Meskipun terjadi reli, indeks ini diperdagangkan pada 8,3 kali estimasi laba ke depan, di bawah rata-rata lima tahun sebesar 10,2.
Jepang
Meskipun mendekati koreksi teknikal, saham-saham Jepang tetap menjadi taruhan utama bagi banyak orang berkat kebangkitan pertumbuhan negara ini dan dorongan untuk reformasi perusahaan. Suku bunga AS yang tinggi berarti yen - yang telah turun sekitar 10% terhadap dollar tahun ini kemungkinan akan tetap lemah untuk saat ini meskipun ada risiko intervensi.
“Ekuitas Jepang akan diuntungkan, baik itu eksportir atau industri yang berhubungan dengan pariwisata, melalui kombinasi antara yen yang lebih lemah dan meningkatnya permintaan global, dan juga bank-bank Jepang melalui peningkatan imbal hasil obligasi pemerintah,” kata George Efstathopoulos, manajer keuangan di Fidelity International.
Korea, India
Bidang lain yang menarik adalah sektor cip Korea Selatan, dengan fokus pemerintah untuk menghapus apa yang disebut “Diskon Korea” yang memberikan pasar keunggulan dibandingkan rekan-rekan Taiwan.
“Secara taktis, kami sangat menyukai ekuitas Korea, berkat pemulihan yang dipimpin oleh ekspor negara ini, didukung oleh pertumbuhan semikonduktor yang meningkat, permintaan AS yang tangguh, serta tren penurunan di Cina,” kata Zijian Yang, kepala multi-aset Asia Pasifik di AllianzGI.
Pendapatan acuan ekuitas Korea diperkirakan akan tumbuh sebesar 73% tahun depan, terbesar di Asia. Indeks ini diperdagangkan dengan rasio harga terhadap pendapatan sekitar 10 kali dibandingkan dengan 17 kali untuk Indeks Taiex Taiwan.
Dengan basis konsumen domestik yang besar untuk dilayani dan kecakapan manufaktur yang meningkat, ekuitas India tetap menjadi favorit jangka panjang bagi banyak orang meskipun valuasinya mahal.
India “menonjol sebagai negara dengan konsumsi domestik yang kuat, didukung oleh demografi yang kuat dan stabilitas makro,” ujar Jin Yuejue, spesialis investasi solusi multi-aset di JPMorgan Asset. “Tren perusahaan-perusahaan global yang memikirkan kembali supply chain pasokan global mereka juga menguntungkan sektor barang dan jasa di negara ini.”
(bbn)
