"Hanya mengalahkan estimasi konsensus untuk pendapatan tidak akan cukup," kata Matt Maley di Miller Tabak + Co. "Kita harus melihat panduan yang jauh lebih baik dari perusahaan-perusahaan besar di Amerika jika pasar saham ingin melanjutkan kenaikannya."
Obligasi pemerintah AS (Treasury) berfluktuasi menjelang serangkaian lelang obligasi yang akan menguji minat investor setelah imbal hasil mencapai level tertinggi di tahun 2024. Investor didorong oleh meredanya beberapa ketegangan di Timur Tengah, meskipun janji Perdana Menteri Israel Benjamin Netanyahu untuk "meningkatkan tekanan militer dan diplomatik" terhadap Hamas menunjukkan serangan terhadap kota Rafah di Gaza mungkin akan segera terjadi.
Minyak mentah terus turun di awal perdagangan Asia, terutama karena meredanya ketegangan geopolitik. Emas dibuka stabil setelah jatuh 2,7% pada Senin (22/04/2024) karena permintaan safe-haven berkurang.
Di Asia, fokus kembali pada peran China sebagai pemberi pinjaman utama kepada negara-negara berkembang di tengah laporan bahwa kepala bank sentral menginginkan kreditur yang terlibat dalam restrukturisasi utang untuk menyepakati cara berbagi beban keringanan secara adil. Di Jepang, yen menghadapi risiko yang meningkat untuk rebound terhadap dolar karena posisi trader yang memperkirakan yen akan melemah telah melebar, mencapai rekor tertinggi.
Ahli strategi di bank-bank terkemuka di Wall Street terbagi tentang apakah perusahaan dapat memenuhi perkiraan yang kuat. Sementara Michael Wilson dari Morgan Stanley mengatakan dia memperkirakan pertumbuhan laba akan meningkat seiring dengan menguatnya ekonomi. Rekannya di JPMorgan Chase & Co, Mislav Matejka, berpendapat bahwa inflasi yang tinggi, dolar yang lebih kuat, dan ketegangan geopolitik mengaburkan prospek.
Hampir dua pertiga dari 409 responden dalam survei Bloomberg's Markets Live Pulse mengatakan mereka memperkirakan pendapatan akan mendorong peningkatan acuan saham-saham AS. Itu merupakan mosi percaya (vote of confidence) tertinggi untuk laba sejak survei mulai mengajukan pertanyaan pada Oktober 2022.
Tantangan untuk imbal hasil S&P 500 di musim pendapatan ini adalah bahwa perusahaan harus menghasilkan pendapatan - dan prospek - yang mendukung kelipatan yang sudah tinggi, menurut Megan Horneman di Verdence Capital Advisors.
Bagi Marko Kolanovic di JPMorgan, sementara pergerakan harga mungkin bergantung pada pendapatan dan dapat stabil dalam jangka pendek, aksi jual pasar kemungkinan masih akan berlanjut.
"Kami tetap khawatir tentang kelanjutan complacency (kepuasan) dalam valuasi ekuitas, inflasi yang tetap tinggi, penetapan harga yang lebih lanjut oleh The Fed, dan prospek laba di mana akselerasi tersirat tahun ini mungkin berakhir terlalu optimistis," catatnya.
"Kekhawatiran tentang kenaikan suku bunga, inflasi yang membandel, dan risiko geopolitik tidak akan hilang - tetapi minggu ini, sektor teknologi mungkin menjadi 'penentu arah'," kata Chris Larkin di E*Trade dari Morgan Stanley.
Memang, para raksasa teknologi Amerika menghadapi tantangan besar untuk mulai memenuhi janji kecerdasan buatan mereka dengan pendapatan yang diperkirakan akan melambat, menurut ahli strategi Bank of America Corp.
Microsoft Corp, Alphabet Inc, Meta Platforms Inc dan Tesla Inc akan melaporkan kinerja pekan ini - memulai pendapatan untuk perusahaan-perusahaan yang disebut "Magnificent Seven". Dengan AI yang dipandang sebagai kunci profit masa depan, kontribusinya terhadap bauran pendapatan menjadi fokus para trader, kata tim BofA termasuk Ohsung Kwon dan Savita Subramanian.
Perusahaan-perusahaan teknologi besar kehabisan tenaga karena momentum pendapatan yang pernah dinikmati oleh sektor ini menghadapi penurunan, menurut Jonathan Golub dari UBS Group AG.
Dia menurunkan rekomendasi sektor pada saham teknologi "Big Six" - Alphabet, Apple, Amazon.com Inc, Meta, Microsoft, dan Nvidia - menjadi netral dari kelebihan berat.
"Momentum pendapatan berubah menjadi negatif secara meyakinkan setelah lonjakan pertumbuhan laba," kata Golub.
(bbn)
