Angka-angka tersebut menunjukkan bahwa konsumen China sedang berjuang untuk mempertahankan momentum yang diperoleh selama musim liburan, karena kemerosotan sektor properti di negara tersebut terus berlanjut dan pasar kerja masih lemah.
Hal ini mungkin mengurangi optimisme – yang dipicu oleh tingginya ekspor dan data aktivitas pabrik yang dirilis dalam beberapa minggu terakhir – mengenai kemampuan China untuk mencapai target pertumbuhan sekitar 5% tahun ini.
“Data harga jelas mencerminkan lemahnya permintaan domestik,” kata Raymond Yeung, kepala ekonom Greater China di Australia & New Zealand Banking Group Ltd. “Peningkatan momentum baru-baru ini terutama didorong oleh ekspor.”
Obligasi pemerintah China bertenor 10 tahun tidak banyak berubah berdasarkan data, diperdagangkan sekitar 2,29%.
Saham-saham dalam negeri turun, berada di jalur penurunan untuk hari keenam, sementara saham-saham China yang terdaftar di Hong Kong juga turun karena data inflasi AS yang lebih tinggi dari perkiraan mendukung pandangan Federal Reserve yang mungkin mempertahankan suku bunga lebih tinggi untuk jangka waktu lebih lama.
“Inflasi CPI mengejutkan secara positif di AS dan negatifnya di China,” kata Zhiwei Zhang, presiden Pinpoint Asset Management. “Hal ini menunjukkan sikap kebijakan moneter di kedua negara mungkin terus berbeda.”
Menurunnya inflasi juga dapat meningkatkan tekanan pada pemerintah China untuk memberikan lebih banyak dukungan bagi perekonomian.
Turunnya harga akan menekan margin keuntungan perusahaan, sehingga membuat mereka enggan berinvestasi, dan terdapat risiko bahwa konsumen akan semakin enggan membelanjakan uangnya karena mengantisipasi harga barang yang lebih murah di masa depan.
Para pembuat kebijakan di China mengakui bahwa lemahnya permintaan adalah sebuah masalah, dan telah mengambil langkah-langkah untuk mengatasinya – termasuk rencana untuk mensubsidi rumah tangga dan bisnis yang ingin meningkatkan peralatan atau mesin – meskipun mereka menahan diri dari stimulus skala besar.
Sebagai tanda bahwa deflasi dapat terus menghantui perekonomian dalam beberapa bulan mendatang, persaingan harga di beberapa industri semakin meningkat akhir-akhir ini.
Perusahaan-perusahaan yang memproduksi bahan-bahan untuk konstruksi, seperti pabrik peleburan seng, terpaksa menurunkan harga mereka karena kelebihan kapasitas, sementara produsen mobil listrik menawarkan diskon besar-besaran untuk memikat pelanggan.
Inflasi inti, yang tidak mencakup harga pangan dan energi yang berfluktuasi, melambat menjadi 0,6% bulan lalu dari 1,2% pada bulan Februari, menurut NBS.
(bbn)
