Mengikuti data yang lebih panas dari perkiraan di berbagai belahan dunia, versi global dari Indeks Kejutan Ekonomi (Economic Surprise Index) dari Citigroup - yang mengukur perbedaan antara rilis aktual dan ekspektasi analis - mendekati level tertinggi dalam setahun. Baru minggu ini, dua negara dengan ekonomi terbesar - AS dan China - menunjukkan angka manufaktur yang kuat.
S&P 500 mengalami hari terburuknya dalam hampir sebulan. Tesla Inc memimpin penurunan saham-saham megacap. Indeks saham berkapitalisasi kecil turun hampir 2%. Ukuran volatilitas favorit Wall Street - VIX - melonjak. Imbal hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun naik empat basis poin menjadi 4,35%. Minyak AS naik di atas US$85 untuk pertama kalinya sejak Oktober, tembaga reli dan emas mencetak rekor baru. Bitcoin turun.
Para pelaku pasar sedang menunggu komentar dari Gubernur The Fed Jerome Powell pada Rabu (03/04/2024). Mereka menimbang komentar dari dua pejabat yang memberikan suara pada keputusan kebijakan moneter tahun ini.
Gubernur The Fed San Francisco Mary Daly dan rekannya dari Cleveland, Loretta Mester, mengatakan mereka masih memperkirakan bank sentral akan menurunkan suku bunga tiga kali pada tahun 2024. Meskipun mereka tidak terburu-buru untuk mulai menurunkan biaya pinjaman.
Pelaku perdagangan swap saat ini memproyeksikan sekitar 65 basis poin penurunan suku bunga tahun ini - kurang dari 75 basis poin yang diisyaratkan dalam perkiraan "dot plot" terbaru Fed.
"Skenario dasar kami adalah The Fed berhasil melakukan soft landing dan mulai menurunkan suku bunga pada paruh kedua tahun ini," kata Gargi Chaudhuri di BlackRock. "Risiko penurunan terhadap pertumbuhan ekonomi telah berkurang, sehingga risiko hanya dua pemangkasan suku bunga The Fed sekarang tampak lebih tinggi daripada risiko pemangkasan sebanyak empat kali."
Saham AS telah melonjak dari posisi terendah di bulan Oktober meskipun perkiraan penurunan suku bunga The Fed ditunda. Ketidaksesuaian antara pasar saham dan ekspektasi suku bunga ini merupakan tanda yang mengkhawatirkan, menurut ahli strategi di JPMorgan Chase & Co yang dipimpin oleh Mislav Matejka. Mereka mengatakan bahwa pendapatan perlu meningkat untuk menutupi kesenjangan itu.
Investor yang menjual saham karena The Fed mungkin akan mengurangi rencana penurunan suku bunga mungkin melewatkan poin penting. Langkah tersebut akan menjadi pertanda baik bagi ekonomi - dan juga pasar saham, menurut Andrew Slimmon dari Morgan Stanley Investment Management.
"Menurut saya The Fed yang sabar memvalidasi bahwa perekonomian sedang kuat," kata Slimmon kepada Bloomberg Television. "Itu lebih baik untuk ekuitas."
(bbn)
