Komentar Erdogan kemungkinan membantu mengurangi tekanan pada indikator-indikator risiko lainnya, dengan credit default swap dan imbal hasil obligasi 10 tahun yang jatuh pada Senin. Biaya untuk mengasuransikan utang Turki terhadap gagal bayar selama lima tahun turun empat basis poin ke level terendah sejak 5 Maret, dan imbal hasil obligasi pemerintah lira bertenor 10 tahun turun 19 basis poin menjadi 26,6%.
"Kekalahan Erdogan dalam Pemilu lokal seharusnya tidak menggagalkan kebijakan makro (untuk saat ini)," tulis Hasnain Malik, seorang ahli strategi di Tellimer di Dubia, dalam sebuah laporan.
Jika kesulitan ekonomi dan khususnya inflasi sebagian besar bertanggung jawab atas hasil ini, maka "mengatasi inflasi sekarang menjadi prioritas politik dan ekonomi, dan hal ini seharusnya mendukung koreksi arah kebijakan ortodoks dalam jangka pendek."
Para investor menyambut baik peralihan ke kebijakan moneter yang lebih ortodoks yang bertujuan untuk menjinakkan inflasi, meskipun kebijakan ini mengurangi prospek pertumbuhan ekonomi dengan membuat pinjaman hampir tidak mungkin dilakukan oleh sebagian besar masyarakat. Sejak perubahan kebijakan setelah pemilihan presiden tahun lalu, para investor asing telah membeli US$4,9 miliar dalam bentuk obligasi dan saham Turki.
Kekhawatiran Kebijakan
Namun, banyak manajer keuangan tetap mempertahankan pendekatan yang hati-hati terhadap aset-aset Turki karena khawatir akan ketidaksiapan mereka untuk menghadapi perubahan kebijakan ekonomi yang lain. Banyak yang menyebutkan Pemilu lokal sebagai sebuah risiko, berspekulasi bahwa hasil yang buruk dapat membuat Erdogan mengubah kebijakannya.
"Kita bisa mengharapkan periode pasca-pemilu yang lebih bergejolak dari yang diperkirakan," kata Emre Akcakmak, seorang konsultan senior di East Capital di Dubai. "Yang lebih buruk lagi, periode yang tidak menentu ini akan bertepatan dengan cadangan devisa bank sentral yang terendah sepanjang masa, yaitu negatif US$65 miliar dan puncak inflasi baru yang kemungkinan di atas 70% di Mei."
Kekhawatiran-kekhawatiran tersebut kemungkinan besar merupakan inti dari apa yang ingin ditenangkan oleh Menteri Keuangan Turki Mehmet Simsek yang ramah terhadap pasar. Pada Senin, Simsek mengatakan bahwa manajemen ekonomi akan terus melaksanakan program ekonomi saat ini "dengan tegas."
"Kami akan memprioritaskan penghematan dengan menjaga pengeluaran publik tetap terkendali, di samping kebijakan moneter yang ketat dan kebijakan kredit yang selektif untuk menekan inflasi secara permanen ke satu digit," kata Simsek dalam sebuah unggahan di X, yang sebelumnya dikenal sebagai Twitter.
"Presiden Erdogan diperkirakan akan mempertahankan ketergantungannya pada Simsek dan strategi ekonomi yang baru, menjauhi langkah-langkah stimulus populis yang tidak sesuai dengan kondisi ekonomi saat ini," menurut Temmuz Yigit Bezmez, seorang konsultan di Istanbul Economics. Kehadiran Simsek memberikan kredibilitas pada kebijakan-kebijakan ekonomi di antara para investor asing," tambahnya.
Sebagai rumah bagi sekitar seperlima dari 85 juta penduduk Turki, Istanbul adalah pusat ekonomi terpenting di Turki, serta pusat kekuatan politik--sebelumnya merupakan ibu kota dari tiga kekaisaran, kebangkitan Erdogan di dunia politik dimulai di kota ini, di mana ia menjabat sebagai wali kota pada tahun 1990-an.
Pemungutan suara yang hilang dari partainya di sana pada tahun 2019 pada awalnya dibatalkan karena tuduhan pencurian suara menyusul kemenangan tak terduga oleh kandidat oposisi Ekrem Imamoglu, yang menyebabkan penurunan tajam dalam mata uang Turki pada saat itu.
Lira pada Maret mengalami penurunan terbesar sejak Juni, dengan kerugian yang disebabkan oleh inflasi yang lebih tinggi dari perkiraan dan peningkatan permintaan lokal untuk mata uang keras menjelang pemungutan suara. Bank sentral, yang juga menghadapi erosi pada cadangan devisanya, mengambil langkah untuk meningkatkan suku bunga kebijakan sebesar 500 basis poin menjadi 50% bulan lalu.
(bbn)
