Untuk melihat sekilas tentang bagaimana kecemasan memuncak menjelang laporan IHK pada Selasa (12/03/2024), pasar opsi memberikan beberapa petunjuk.
Menurut analis Citigroup Inc, para pedagang lebih khawatir tentang potensi pergerakan besar S&P 500 pasca-IHK daripada keputusan suku bunga The Fed minggu depan.
Setelah ditutup pada level tertinggi sejak Oktober, Indeks Volatilitas Cboe Satu Hari - ukuran biaya dalam opsi S&P 500 dengan jatuh tempo tidak lebih dari 24 jam - turun tajam pada hari Selasa. Indeks volatilitas 30 hari, yang dikenal sebagai VIX, juga turun setelah data inflasi.
Pergerakan S&P 500 sebesar 1% atau lebih hanya terjadi dalam beberapa kesempatan di hari rilis IHK sejak Maret 2022. Namun sering kali, kenaikan didorong oleh inflasi inti yang lebih rendah - bukan lebih tinggi.
"Sulit untuk melihat apa yang dapat menghentikan momentum pasar, karena pendapatan, inflasi, dan suku bunga bergerak ke arah yang benar," kata Skyler Weinand di Regan Capital.
S&P 500 akan menghasilkan pendapatan yang lebih kuat dari perkiraan pada 2024, didorong oleh pertumbuhan ekonomi yang tangguh dan terobosan kecerdasan buatan, menurut ahli strategi Bank of America Corp. - yang sekarang termasuk di antara peramal laba paling bullish di Wall Street.
Tim yang terdiri dari Ohsung Kwon dan Savita Subramanian ini menaikkan estimasi laba per saham mereka menjadi US$250 dari US$235. Sejajar dengan BMO Capital Markets dan Deutsche Bank AG untuk prospek paling optimis di antara ahli strategi yang dilacak oleh Bloomberg.
Subramanian pekan lalu menaikkan target S&P 500 menjadi 5.400.
Ketika banyak peramal menaikkan optimisme mereka terhadap saham-saham AS, Mike Wilson dari Morgan Stanley tidak bergeming. Dengan alasan dia tidak melihat pembenaran untuk meningkatkan prospeknya mengingat tidak adanya pertumbuhan laba yang luas.
Ahli strategi tersebut mempertahankan perkiraan S&P 500 akhir tahunnya sebesar 4.500 dalam sebuah wawancara pada Selasa dengan Bloomberg Surveillance Radio. Bahkan ketika semakin banyak perusahaan sejenis, termasuk Bank of America Corp, Goldman Sachs Group Inc, dan UBS Group AG telah menaikkan proyeksi untuk benchmark tersebut.
"Banyak orang telah menaikkan target harga mereka karena kelipatan yang lebih tinggi," kata Wilson. "Kami tidak mau melakukan itu."
Pasar saham mungkin menguat, tetapi kurva imbal hasil tetap terbalik. Menurut Weinand dari Regan Capital, hal ini menunjukkan bahwa masih banyak investor yang khawatir tentang kondisi ekonomi tahun ini.
"Meskipun resesi secara alami akan mempertajam kurva imbal hasil ke wilayah positif, kami pikir kurva imbal hasil dapat menajam tahun ini tanpa resesi," catatnya. "Investor pada akhirnya akan menyadari bahwa kita dapat mencapai soft landing. Perubahan sentimen itu dapat mendorong imbal hasil obligasi Treasury 10-tahun kembali di atas imbal hasil obligasi Treasury 2-tahun."
The Fed diperkirakan untuk mempertahankan suku bunga stabil untuk pertemuan kelima berturut-turut ketika para pembuat kebijakan berkumpul pada 19-20 Maret mendatang. Sebagian besar fokus investor akan tertuju pada perkiraan suku bunga kuartalan Komite Pasar Terbuka Federal (Federal Open Market Committee/FOMC), termasuk apakah angka ketenagakerjaan dan inflasi terbaru mendorong perubahan.
Bagi Bret Kenwell di eToro, terlepas dari apakah angka inflasi ideal atau tidak, investor sebagian besar ingin mengetahui apakah mereka dapat mengandalkan ekspektasi tersebut - dan saat ini, hal tersebut adalah penurunan suku bunga di bulan Juni.
(bbn)
