The Fed menaikkan suku bunga dengan cepat pada 2022 dan 2023. Para pejabat telah menahannya pada level tertinggi dalam dua dekade sejak Juli. Indikator inflasi pilihan bank sentral naik 2,4% pada Januari dari tahun sebelumnya, turun dari puncak 7,1% pada tahun 2022 tetapi masih di atas target 2% The Fed.
Kemajuan inflasi tersebut telah mendorong seruan dari beberapa anggota parlemen untuk mulai menurunkan biaya pinjaman.
Keterjangkauan Perumahan
Dalam surat tertanggal 30 Januari, Senator Sherrod Brown mendesak Powell untuk menurunkan suku bunga "awal tahun ini," dengan alasan suku bunga tinggi merugikan bisnis kecil dan membuat kepemilikan rumah di luar jangkauan bagi banyak orang Amerika. Surat dari ketua Komite Perbankan Senat, seorang Demokrat Ohio yang mencalonkan diri kembali tahun ini, dapat memberi perlindungan kepada komite Demokrat lain yang ingin menekan Powell tentang suku bunga.
Chris Van Hollen dari Partai Demokrat Maryland, dalam sebuah wawancara pekan lalu, mengatakan The Fed perlu fokus pada biaya perumahan "dan mengambil tindakan yang diperlukan untuk membuat hal-hal lebih terjangkau bagi lebih banyak orang Amerika."
"Saat ini suku bunga tinggi tersebut sebenarnya meningkatkan biaya bagi keluarga karena salah satu bagian terbesar dari biaya keluarga adalah perumahan," kata Senator Elizabeth Warren, kritikus Powell yang gigih, dalam sebuah wawancara dengan Bloomberg Television. "Sudah waktunya untuk menurunkan suku bunga itu."
Powell akan memberikan testimoni setelah serangkaian pidato publik yang sibuk dari para pejabat The Fed, termasuk wawancara pribadinya di 60 Minutes CBS. Pesannya utama dari hal ini adalah pembuat kebijakan membutuhkan lebih banyak bukti untuk memastikan inflasi menuju target mereka dan, begitu mereka sampai di sana, mereka kemungkinan akan menurunkan suku bunga secara bertahap.
Para pejabat tidak ingin menurunkan suku bunga terlalu cepat dan memicu kembali tekanan harga. Itu merupakan sebuah kesalahan yang memaksa The Fed pada 1970-an menaikkan suku bunga jauh lebih tinggi, yang pada akhirnya memicu resesi yang menyakitkan.
Aturan Modal Bank
Partai Republik akan menggunakan kesempatan testimoni Powell untuk menekannya mengenai proposal The Fed untuk meningkatkan persyaratan modal bagi bank-bank besar hingga hampir 20%.
Rencana tersebut, yang disapaikan oleh Wakil Ketua Pengawasan The Fed Michael Barr, menuai kritik tajam dari anggota parlemen Partai Republik dan lobi perbankan. Perubahan pada rencana itu kemungkinan akan segera terjadi, dan Powell telah mengisyaratkan bahwa versi final memerlukan dukungan luas dari dewan direksi The Fed.
"Hal terbesar yang dihadapi The Fed bukanlah kenaikan seperempat poin ke satu arah atau lainnya, tetapi pandangan yang lebih luas tentang modal untuk bank," kata Patrick McHenry, seorang Republikan dari North Carolina dan ketua Komite Jasa Keuangan DPR. "Pendekatan Barr di sini penuh dengan kepentingan politik, kurang memiliki analisis ekonomi yang kuat, dan tidak baik untuk daya saing Amerika."
Testimoni Powell disampaikan menjelang peringatan satu tahun kebangkrutan Silicon Valley Bank, yang juga dapat memicu pertanyaan tentang program pinjaman darurat The Fed untuk bank-bank yang akan ditutup pada 11 Maret.
Tahun Pemilu
Powell telah berulang kali mengatakan bahwa pemilihan umum yang akan datang tidak berperan dalam keputusan kebijakan. Akan tetapi beberapa pengamat The Fed khawatir penurunan suku bunga tahun ini dapat dianggap sebagai tindakan The Fed yang memberikan dorongan kepada Partai Demokrat.
“Ditambah dengan kinerja ekonomi yang lebih baik dari perkiraan pada paruh pertama tahun ini dan inflasi yang relatif stagnan, musim kampanye mungkin meyakinkan The Fed untuk bertahan hingga setelah pemilu,” tulis Stephen Stanley, kepala ekonom AS di Santander US Capital Markets LLC, dalam sebuah catatan kepada klien minggu lalu.
McHenry memperingatkan agar anggota parlemen tidak ikut campur tangan.
"Saya tahu bahwa orang-orang di populis kanan dan populis kiri berpikir bahwa mereka dapat mengubah suku bunga untuk keuntungan politik mereka, tetapi saya pikir itu adalah kesalahan besar," katanya. "Terutama di tahun pemilu. Ini menunjukkan dengan tepat mengapa Kongres melakukan outsourcing kebijakan moneter."
Powell mungkin juga menghadapi pertanyaan tentang rencana The Fed untuk portofolio aset besarnya, yang telah menyusut selama beberapa tahun terakhir. Juga tentang sejumlah besar bunga yang dibayarkan kepada bank yang menyimpan cadangan di The Fed. Pengeluaran The Fed sekarang melebihi pendapatan dari aset tersebut, memaksa The Fed untuk membukukan kerugian operasional terbesarnya tahun lalu.
(bbn)
