"Sekarang ada risiko nyata bahwa tekanan harga mulai bergeser lebih tinggi. The Fed tidak dapat memotong ini. Hal ini seharusnya memberikan momentum untuk penurunan obligasi lebih lanjut."

Para trader saat ini hanya memperhitungkan tiga kali penurunan suku bunga The Fed untuk tahun ini, dengan penurunan keempat dipandang sebagai lemparan koin. Hal ini sejalan dengan perkiraan bank sentral AS sendiri untuk tiga langkah pelonggaran, meskipun masih jauh berbeda dengan sebulan yang lalu ketika swap menunjukkan potensi sebanyak tujuh penurunan suku bunga. 

Imbal hasil obligasi Australia bertenor 10 tahun melonjak sebanyak 12 basis poin menjadi 4,29% pada hari Rabu, sesuai dengan levelnya sebelum pengumuman The Fed pada bulan Desember. Bunds Jerman dan gilt Inggris telah lebih dari sekadar menghapus reli di era pivot.

(bbn)