"Pendorong utama permintaan kredit saat ini adalah ritel dan pensiun yang mencari imbal hasil yang lebih tinggi, dan penjualan anuitas yang didorong oleh lebih banyak generasi baby boomer yang pensiun dan tingkat suku bunga yang lebih tinggi yang memberikan pemegang polis pembayaran bulanan yang lebih tinggi," kata Torsten Slok, kepala ekonom di Apollo Global Management.
Uang yang terkumpul dari anuitas sering kali digunakan untuk membayar utang kelas investasi, biasanya dengan suku bunga tetap dan berkisar antara tiga hingga 10 tahun--secara umum sejalan dengan durasi anuitas, kata ahli strategi Deutsche Bank AG, Ed Reardon.
Untuk obligasi korporasi kelas investasi, permintaan dari anuitas dan investor lain yang melayani para pensiunan membantu menjaga valuasi tetap tinggi. Premi risiko rata-rata, atau spread, pada surat utang perusahaan dengan peringkat BBB--atau lebih tinggi adalah 0,95 poin persentase, mendekati level terketat dalam dua tahun terakhir.
Selama dua dekade terakhir, spread rata-rata mendekati 1,49 poin persentase, menurut data indeks Bloomberg.
Rekor arus masuk ke dalam anuitas suku bunga tetap juga merupakan pendorong kuat permintaan asuransi untuk sekuritas beragun hipotek komersial, tulis Reardon dalam sebuah catatan 6 Februari. Pengembalian berlebih CMBS AAA pada tahun 2024 lebih tinggi daripada utang korporasi dengan peringkat investasi dan hasil tinggi, menurut Reardon.
Data yang dikumpulkan Bloomberg menunjukkan, rata-rata spread CMBS AAA versus Treasury mencapai 0,88 poin persentase pada Jumat, setelah turun sekitar 30 basis poin dari level tertinggi Oktober.
Selama dua tahun ke depan, penjualan anuitas dapat mencapai US$693 miliar (Rp10.793 triliun), menurut perkiraan Limra. Grup ini memperkirakan penjualan hingga US$331 miliar tahun ini--turun dari tahun 2023, tetapi masih merupakan rekor pada tahun 2022.
"Dua tahun terakhir telah berjalan dengan sangat baik dan ekspektasi untuk tahun ini juga akan sama," kata Dec Mullarkey, direktur pelaksana yang mengawasi strategi investasi dan alokasi aset di SLC Management, yang mengelola dana sebesar US$264 miliar. Penurunan suku bunga "akan sedikit berdampak pada permintaan," ia memperingatkan, "tetapi mereka masih akan berada pada tingkat yang wajar, sehingga imbal hasil all-in akan tetap menarik dibandingkan dengan sejarahnya."
Anuitas Tangguhan Suku Bunga Tetap
Salah satu jenis anuitas yang laku keras adalah anuitas dengan suku bunga tetap. Pemegang polis melakukan investasi di muka, yang mengakumulasi bunga dengan tingkat bunga tetap selama jangka waktu tertentu. Setelah titik anuitas, mereka dapat mulai menerima pembayaran pendapatan.
Lini produk ini baru-baru ini mengalami penjualan kuartalan terbaiknya, dengan US$58,5 miliar terjual pada kuartal keempat, naik 52% dari periode tahun lalu, menurut Limra. Volume mencapai US$164,9 miliar pada tahun 2023, naik 46% dari angka tertinggi tahunan 2022 sebesar US$113 miliar.
Anuitas cenderung paling populer di kalangan orang-orang yang mendekati masa pensiun atau yang telah meninggalkan dunia kerja. Usia rata-rata mereka yang membeli produk ini adalah sekitar 62 tahun, menurut Bryan Hodgens, kepala riset Limra.
Sekitar 17% populasi AS berusia di atas 65 tahun pada tahun 2022, dibandingkan dengan sekitar 12% pada tahun 2000, data dari Federal Reserve Bank of St.
Setiap penurunan suku bunga oleh The Fed tahun ini juga akan mendukung utang korporasi karena harga-harga naik ketika imbal hasil turun.
"Kredit secara konsisten mengungguli sektor pendapatan tetap lainnya sejak pertengahan 2020, dan lonjakan penjualan anuitas hampir pasti menjadi salah satu alasannya," tulis Steven Abrahams, kepala strategi investasi di Santander US Capital Markets, dalam sebuah catatan. "Hal ini merupakan hal yang positif untuk kinerja kredit ke depannya."
(bbn)
