“Anda tidak dapat menyangkal fakta bahwa inflasi telah turun drastis, dan menurut saya mereka tidak menginginkannya,” kata Seth Carpenter, kepala ekonom global di Morgan Stanley. “Di sisi lain, menurut saya tidak akan ada spanduk besar bertuliskan ‘Misi Tercapai.’”
Pengukur inflasi inti pilihan The Fed turun ke level terendah hampir tiga tahun pada Desember. Tidak termasuk pangan dan energi, ukuran tersebut naik 1,9% dalam basis tahunan enam bulan, tertinggal dari target The Fed sebesar 2% untuk bulan kedua.
"Fokus utama para pejabat pada pertemuan FOMC Januari adalah menentukan kapan dan bagaimana mengkomunikasikan tentang penurunan suku bunga dan pengurangan Quantitative Tightening... Jika FOMC memang mulai memangkas suku bunga pada Maret — seperti yang kami harapkan — komunikasi definitif kemungkinan akan berasal dari kesaksian Humphrey-Hawkins Gubernur The Fed Jerome Powell pada akhir Februari atau awal Maret," menurut Anna Wong dan Stuart Paul dari Bloomberg Economics.
Pernyataan FOMC
Komite tersebut mungkin mengubah panduannya tentang suku bunga, menghilangkan referensi terhadap kemungkinan "penguatan" suku bunga demi sesuatu yang netral, seperti "sikap kebijakan," kata Carpenter. Sebagian besar pernyataan tersebut kemungkinan akan menyerupai pernyataan yang diterbitkan pada bulan Desember.
FOMC juga diperkirakan akan menegaskan kembali tujuan jangka panjang dan strategi kebijakan moneternya, seperti yang dilakukan pada pertemuan pertama pejabat tahun 2023.
Jumpa Pers
Powell kemungkinan akan ditanya apakah The Fed sedang mempertimbangkan penurunan suku bunga untuk Maret dan apakah perkiraan median komite pada Desember untuk tiga pengurangan sebesar seperempat poin tahun ini masih mencerminkan pandangan para pejabat. Investor saat ini memperkirakan lima atau lebih pemotongan suku bunga.
Risiko percepatan inflasi di akhir tahun ini dapat menyebabkan Powell menolak perubahan suku bunga jangka pendek. Awal bulan ini, Gubernur The Fed Atlanta Raphael Bostic mengatakan hasil terburuk adalah para pembuat kebijakan menurunkan suku bunga dan harus menaikkannya lagi nanti.
“Dosa utama bank sentral adalah memotong dan harus membalikkan arah,” kata Diane Swonk, kepala ekonom di KPMG LLP. “Ini saatnya untuk mundur dan tetap pada jalur yang benar. Pasar tidak akan menyukainya, tetapi pesannya mulai meresap.”
Powell juga bisa ditanya tentang berbagai masalah perbankan, termasuk langkah apa pun untuk mendorong lembaga keuangan meminjam dari jendela diskonnya (discount window).
Neraca Keuangan
FOMC mungkin juga mulai membahas neraca keuangan senilai US$7,7 triliun, termasuk kapan akan mulai mengurangi program pengetatan kuantitatifnya (quantitative tightening). Namun, kecil kemungkinannya untuk mengambil keputusan.
Gubernur The Fed Dallas Lorie Logan mengatakan awal bulan ini bahwa bank sentral mungkin perlu memperlambat laju pengurangan portofolio asetnya di tengah semakin langkanya likuiditas di pasar keuangan.
“Mereka semakin dekat dengan level cadangan terendah yang nyaman,” kata Thomas Simons, senior US economist di Jefferies. “Pengurangan sangat tepat pada saat ini.”
Pemilih Baru
Pertemuan Januari ini juga menghadirkan rotasi pemilih baru di antara gubernur bank sentral regional, termasuk Bostic, Gubernur The Fed Cleveland Loretta Mester, Mary Daly dari The Fed San Francisco dan Thomas Barkin dari Richmond.
Meskipun mereka mungkin sedikit lebih hawkish dibandingkan pemilih pada 2023, diperkirakan tidak ada perbedaan pendapat pada pertemuan ini.
(bbn)
