Alexandra Harris - Bloomberg News

Bloomberg, Pemulaan pengurangan neraca keuangan Federal Reserve (The Fed) mulai terlihat lebih jauh dan lebih lama dari yang diperkirakan, menurut Wrightson ICAP.

Selama satu setengah tahun terakhir, The Fed telah membiarkan sebanyak $60 miliar dalam bentuk Treasury dan sebanyak $35 miliar dalam bentuk utang lembaga yang jatuh tempo setiap bulannya. Namun, perdebatan telah mendidih mengenai apakah bank sentral salah menilai seberapa besar bank sentral dapat mengetatkan tanpa menyebabkan dislokasi di tempat-tempat, seperti pasar repo, bagian penting dari pipa sistem keuangan.

Beberapa pembuat kebijakan bank sentral yang telah mempertimbangkan tidak melihat pengetatan kuantitatif, atau QT, sebagai masalah yang mendesak. Sementara itu, permintaan untuk fasilitas overnight reverse repurchase agreement--di mana pihak-pihak yang bertransaksi seperti reksa dana pasar uang dapat memarkir uang tunai--turun lebih cepat daripada ukuran neraca The Fed. Hal ini menunjukkan bahwa lebih banyak likuiditas yang kembali ke sistem perbankan dan cadangan pemberi pinjaman tetap melimpah, sehingga perubahan seperti itu tidak terlalu mendesak.

Sejak QT dimulai, neraca keuangan The Fed telah menyusut sekitar $1,24 triliun menjadi $7,68 triliun, menurut data bank sentral terbaru. Selama periode yang sama, penggunaan RRP telah turun sekitar $1,38 triliun.