Deflasi yang mengakar dan penurunan harga rumah adalah dua masalah paling serius yang dihadapi oleh negara dengan perekonomian terbesar kedua di dunia ini tahun ini karena mencoba untuk mendapatkan kembali dan mempertahankan momentum. Meskipun China mampu mencapai target pertumbuhan resmi "sekitar 5%" pada tahun 2023, mengulangi kinerja serupa mungkin akan sulit.

Para ekonom dalam survei Bloomberg yang terpisah sedikit meningkatkan perkiraan pertumbuhan mereka untuk beberapa tahun ke depan. PDB pada tahun 2024 sekarang terlihat meningkat 4,6% dari tahun sebelumnya, menurut jajak pendapat 66 ekonom, naik sedikit dari proyeksi sebelumnya sebesar 4,5%. Estimasi median di antara 51 ekonom untuk pertumbuhan pada tahun 2025 dinaikkan menjadi 4,5% dari 4,3%.

Namun, angka-angka tersebut masih berada di bawah tingkat pertumbuhan 5% yang diperkirakan oleh beberapa ekonom--termasuk beberapa ekonom yang terkait dengan pemerintah--akan ditargetkan oleh Beijing tahun ini.

Harga-harga konsumen terlihat masih tertekan di awal tahun, dengan para ekonom memproyeksikan indeks harga konsumen naik 0,2% pada kuartal ini sebelum secara bertahap meningkat. Estimasi median untuk CPI tahunan adalah 1,1%, sedikit lebih rendah dari kenaikan 1,4% pada survei terakhir.

"Risiko utama yang perlu diwaspadai adalah ekspektasi deflasi yang muncul di kalangan rumah tangga dan bisnis," kata Erica Tay, ekonom di Maybank Securities. "Pada saat ini, urgensi dukungan fiskal telah meningkat."

Semua kecuali satu dari 17 ekonom yang disurvei memperkirakan harga rumah akan terus turun dari bulan ke bulan sampai kuartal ketiga tahun ini. Harga rumah yang baru dibangun telah turun setiap bulan sejak April 2022. Harga rumah bekas telah menurun lebih lama lagi.

"Sulit untuk melihat perubahan haluan yang cepat dalam waktu dekat," kata Allan von Mehren, kepala ekonom China di Danske Bank A/S. "Stimulus moneter yang lebih agresif dan pelonggaran lebih lanjut dari kebijakan perumahan akan mengarah pada stabilisasi harga pada paruh kedua tahun 2024."

Sorotan utama lainnya dari survei ini:

• Para ekonom masih melihat People's Bank of China akan memangkas suku bunga pada fasilitas pinjaman jangka menengah sebesar 10 basis poin pada kuartal pertama. Mereka juga memperkirakan PBOC akan memangkas suku bunga tersebut lagi di kuartal ketiga.
• Suku bunga pinjaman satu dan lima tahun terlihat diturunkan sebesar 10 basis poin pada periode Januari hingga Maret.
• Ekspor kemungkinan akan turun 2% di kuartal pertama, lebih buruk dari ekspektasi sebelumnya untuk penurunan 1,4%. Pengiriman ke luar negeri kemudian terlihat kembali ke pertumbuhan dari kuartal kedua.
• Impor diperkirakan akan naik 1% pada kuartal pertama, lebih lemah dari perkiraan sebelumnya untuk kenaikan 1,6%.

(bbn)