“Hal terburuk bagi pasar perumahan sudah berakhir, namun pemulihan penuh akan berjalan lambat,” kata Mark Zandi, kepala ekonom di Moody’s Analytics. “Suku bunga hipotek akan terus mengalami tren yang lebih rendah tahun ini.”
Pemilik enggan mendaftarkan rumah dan menyerahkan suku bunga rendah yang mereka dapatkan sebelum biaya pinjaman mulai meningkat. Hal ini membatasi penjualan rumah. Namun, seiring dengan penurunan suku bunga dalam 30 tahun dari level tertinggi yang dicapai pada Oktober, pasar mulai sedikit melemah.
Listing baru perumahan naik 2,2% dibandingkan dengan tahun sebelumnya, menurut data dari Redfin Corp. untuk empat minggu yang berakhir 21 Januari.
Mungkin diperlukan penurunan yang jauh lebih signifikan untuk membuka pasar. Hanya sepersepuluh peserta survei yang mengatakan tarif 6% akan menghasilkan peningkatan yang berarti dalam inventaris satu keluarga. Sebanyak 39% lainnya mengatakan biaya pinjaman sekitar 5% sudah cukup.
Bagian lain dari pasar real estat mungkin terus mengalami kesulitan. Biaya kredit yang lebih tinggi telah membebani penilaian properti komersial dan menyebabkan banyak pemilik bergulat dengan tantangan pembiayaan kembali.
Hal ini juga membebani perwalian investasi real estat. Sekitar dua pertiga responden memperkirakan REITs berkinerja lebih buruk pada Indeks S&P 500 tahun ini.
Segmen perkantoran, khususnya, telah menderita sejak pandemi ini, ketika pekerjaan jarak jauh menyebabkan perusahaan mengurangi ruang kerja.
Responden terbagi mengenai prospek permintaan kantor secara global, di mana 42% mengatakan bahwa permintaan tersebut akan terus menurun dan 45% memperkirakan permintaan tersebut akan tetap stabil. Hanya 13% responden yang memperkirakan permintaan kantor akan meningkat tahun ini.
Kenaikan suku bunga yang cepat hanya memperburuk masalah perkantoran, karena nilainya anjlok dan pemilik kesulitan untuk mengimbangi kenaikan biaya. Pialang Jones Lang LaSalle Inc memperkirakan pemilik properti dengan pinjaman yang jatuh tempo hingga akhir 2025 akan membutuhkan ekuitas baru sebanyak US$570 miliar mengingat betapa tajamnya penurunan nilai properti. Sebagian besarnya terkonsentrasi di Amerika.
Kesulitan ini telah membuka peluang besar bagi sejumlah investor yang telah mengumpulkan bubuk kering dalam jumlah besar. Pembeli kemungkinan besar akan menyukai bangunan berkualitas lebih tinggi di lokasi-lokasi utama, menurut Marisha Clinton, direktur senior penelitian regional Timur Laut di broker Savills Plc.
“Itulah yang akan dicari investor,” kata Clinton. “Perhatiannya adalah, mereka masih harus mewaspadai aset-aset yang memiliki utang dalam jumlah besar yang akan jatuh tempo dalam waktu dekat.”
Utang yang didukung oleh gedung perkantoran di 1740 Broadway di Manhattan akan dijual lagi dengan diskon sekitar 50%, setelah pemiliknya Blackstone Inc gagal membayar utangnya lebih dari setahun yang lalu.
Kota-kota termasuk New York telah mendorong untuk mengizinkan lebih banyak konversi kantor-kantor lama menjadi properti tempat tinggal, seringkali dalam upaya untuk merevitalisasi bangunan-bangunan yang akan melemah karena permintaan yang menurun.
Meskipun beberapa konversi dilakukan di seluruh AS, proses ini seringkali sangat mahal dan tepat waktu dan dapat menjadi lebih rumit karena adanya pembatasan zonasi.
Namun, ketika ditanya apa yang harus dilakukan terhadap kantor yang kosong, responden survei sangat menyarankan untuk mengubah bangunan tersebut, dan banyak yang mengatakan untuk mengubah properti menjadi apartemen atau kondominium.
Bangunan seperti yang ada di 1740 Broadway kini dipasarkan sebagai potensi konversi kantor-ke-perumahan, seiring dengan terbangunnya momentum untuk menemukan solusi lain terhadap permasalahan real estat komersial.
Survei MLIV Pulse dilakukan setiap minggu di antara pembaca Bloomberg di terminal dan online oleh tim Markets Live Bloomberg, yang juga menjalankan blog MLIV. Minggu ini, survei berfokus pada konsumen Amerika. Apakah mereka akan terus belanja? Klik di sini untuk membagikan pandangan Anda.
(bbn)
