Reaksi langsung pasar keuangan relatif tenang. Lira sedikit berubah pada 30.2784 per dolar. Sementara saham perbankan Turki menghapus kenaikan dan diperdagangkan turun 1,1% pada pukul 15:11 di Istanbul.
Biaya asuransi utang Turki terhadap gagal bayar — yang merupakan tolok ukur utama risiko suatu negara — naik tiga basis poin setelah turun selama dua hari.
Perhatian sekarang bergeser ke apa yang terjadi selanjutnya, dengan perbedaan pendapat bank-bank investasi global tentang berapa lama tingkat bunga dapat bertahan pada tingkat yang memberatkan bagi konsumen dan banyak pelaku usaha. Morgan Stanley dan Goldman Sachs Group Inc melihat dimulainya pelonggaran pada paruh kedua tahun ini. Namun, JPMorgan Chase & Co memprediksi jeda yang jauh lebih lama.
Bank sentral mengatakan mereka akan “meninjau ulang” kebijakan moneter jika risiko muncul terhadap prospek inflasi. Mereka sedang mempersiapkan langkah-langkah tambahan untuk menekan kelebihan likuiditas, dengan mengatakan bahwa alat sterilisasi akan digunakan untuk mendukung pengetatan moneter.
“Setelah mencapai puncak suku bunga kebijakannya, bank sentral sekarang akan mengalihkan fokusnya ke instrumen alternatif untuk menjaga kondisi keuangan tetap ketat di beberapa bulan mendatang. Kami memperkirakan hal ini dapat diwujudkan dalam bentuk insentif tambahan guna mempercepat peralihan dari deposito terlindung dalam mata uang asing, serta rasio persyaratan cadangan yang lebih tinggi dan langkah-langkah pengetatan likuiditas lainnya," ungkap Selva Bahar Baziki, ekonom dari Bloomberg Economics.
Meskipun Presiden Recep Tayyip Erdogan telah mendukung langkah-langkah yang diberlakukan oleh Erkan dan Menteri Keuangan Mehmet Simsek — keduanya ditunjuk pada Juni sebagai bagian dari perombakan — bank sentral menghadapi tindakan penyeimbangan yang rumit ke depannya.
Saat Turki memasuki tahapan terakhir menjelang pemilihan umum di tingkat daerah pada Maret, kesehatan ekonomi menjadi lebih disorot dengan tingkat bunga sekarang pada level yang tak terbayangkan sebelum Erdogan memenangkan pemilu ulang pada bulan Mei.
Lama menjadi pendukung vokal uang murah, presiden telah mengizinkan perubahan kebijakan yang bertujuan untuk mengurangi permintaan konsumen dan pertumbuhan produksi industri yang terhenti serta mulai meningkatkan angka pengangguran.
Meskipun suku bunga riil tetap sangat negatif ketika disesuaikan dengan harga saat ini, para pejabat berpendapat bahwa kebijakan sudah jauh lebih ketat dibandingkan dengan jalur yang diproyeksikan untuk inflasi, yang diperkirakan bank sentral sebesar 36% pada akhir tahun ini.
“Apakah itu cukup tentu saja tergantung pada bagaimana inflasi aktual berkembang ke depannya,” kata Henrik Gullberg, makroekonom di Coex Partners Ltd. “Jadi kuncinya adalah bagaimana inflasi aktual dan yang diharapkan berkembang ke depan.”
Gubernur akan memberikan penilaian baru pada 8 Februari ketika dia mempresentasikan laporan triwulanan. Pembuat kebijakan memperkirakan pertumbuhan harga akan mencapai puncak sekitar 75% dalam beberapa bulan mendatang.
“Ada kekhawatiran di pasar tentang inflasi pada Januari dan Februari,” kata Batuhan Ozsahin, kepala investasi di manajer aset yang berbasis di Istanbul, Ata Portfoy.
“Jika ada kejutan buruk di bulan Januari, 45% mungkin tidak cukup,” katanya. “Juga, di sisi permintaan tidak ada tanda-tanda perlambatan yang signifikan. Sepertinya tindakan tambahan akan dibutuhkan.”
(bbn)
