“Meskipun Presiden Lagarde mendukung komentar sebelumnya yang menyatakan bahwa pemotongan suku bunga mungkin terjadi pada musim panas, narasi lainnya tampaknya mendukung penurunan suku bunga sebelumnya,” kata Seema Shah, Kepala Strategi Global di Principal Asset Management.
“Seperti yang dia catat, risiko terhadap pertumbuhan ekonomi mengarah ke sisi negatifnya, inflasi tetap berada dalam tren menurun, dan pertumbuhan upah menurun,” kata Shah. “ECB jelas bergantung pada data, tetapi data yang mereka fokuskan menunjukkan penurunan suku bunga dalam beberapa bulan ke depan, kemungkinan pada bulan April. Musim panas mungkin datang awal tahun ini.”
Untuk memastikan bahwa inflasi akan kembali ke angka 2%, petinggi ECB ingin melihat hasil kesepakatan upah di Eropa pada kuartal pertama dan mengetahui seberapa besar perusahaan membebankan biaya yang lebih tinggi kepada pelanggan. Hal ini menunjukkan tidak ada penurunan suku bunga sebelum bulan Juni.
“Konsensus di dewan pengatur adalah terlalu dini untuk membahas penurunan suku bunga,” kata Lagarde. “Kita perlu melangkah lebih jauh dalam proses disinflasi sebelum kita cukup yakin bahwa inflasi akan benar-benar mencapai target pada waktu yang tepat.”
Dia juga membahas bahaya baru gangguan rantai pasokan di tengah serangan terhadap pelayaran Laut Merah, dan mengatakan bahwa ECB memperhatikan perkembangan tersebut dengan hati-hati.
“Risiko positif terhadap inflasi mencakup meningkatnya ketegangan geopolitik, terutama di Timur Tengah, yang dapat mendorong harga energi dan biaya pengiriman lebih tinggi dalam waktu dekat dan menghambat perdagangan global,” kata Lagarde.
Kata Ekonomi Bloomberg:
“Dua pernyataan yang diterbitkan oleh ECB hari ini agak dovish. Hal ini menunjukkan Dewan Pengurus sedang mempersiapkan landasan bagi penurunan suku bunga. Namun, Presiden Lagarde menolak untuk membahas kapan pemotongan tersebut dapat dilakukan, dan menyatakan bahwa hal tersebut tidak akan terjadi dalam waktu dekat. Bloomberg Economics masih memperkirakan hal tersebut akan terjadi pada bulan Juni, meskipun ECB membiarkan kemungkinan tersebut terjadi pada bulan April."
—David Powell dan Maeva Cousin, Ekonom.
Namun perhatian tetap tertuju pada penurunan tajam inflasi tahun lalu, yang – meskipun meningkat pada bulan Desember – diperkirakan akan terus berlanjut pada tahun 2024 karena Eropa masih berada di ambang resesi.
“Kemungkinan penurunan suku bunga dilakukan sebelum musim panas semakin meningkat,” kata Frederik Ducrozet, Kepala Peneliti Makroekonomi Pictet Wealth Management. Lagarde “bisa saja melawan dengan lebih kuat terhadap perkiraan pasar yang bertaruh pada penurunan suku bunga lebih dari dua perempat poin pada bulan Juni. Bahwa dia memutuskan untuk tidak melakukannya merupakan sinyal penting.”
(bbn)
