Imbal hasil obligasi AS tenor 10 tahunturun menjadi 4,12%. Kontrak swap terus memperhitungkan pengurangan suku bunga The Fed pada Mei, sekaligus meningkatkan perkiraan pemangkasan total tahun ini menjadi sekitar 140 basis poin. Euro melemah karena penegasan Presiden Christine Lagarde bahwa Bank Sentral Eropa mungkin mulai menurunkan suku bunga sekitar pertengahan 2024 dianggap oleh pasar sebagai tanda bahwa langkah-langkah sebelumnya sedang dilakukan.
Sebuah survei yang dilakukan oleh 22V Research menunjukkan 50% responden telah menurunkan ekspektasi resesi mereka sejak sebelum Rapat Fed pada Desember. Terkait prospek pertumbuhan PDB riil pada 2024, sebagian besar investor yang disurvei memperkirakan prospek tersebut akan sejalan atau lebih kuat dari konsensus.
Pertumbuhan ekonomi AS pada kuartal keempat melampaui perkiraan karena menurunnya inflasi mendorong belanja konsumen, sehingga menutup tahun yang sangat kuat. PDB meningkat pada tingkat tahunan sebesar 3,3%. Ukuran inflasi yang diawasi ketat naik 2% untuk kuartal kedua berturut-turut.
Rob Swanke dari Commonwealth Financial Network mengatakan data tersebut seharusnya memberikan cukup amunisi bagi para pejabat AS untuk mempertahankan sikap dovish – bahkan jika mereka mempertahankan suku bunga pada kondisi saat ini. Bagi Callie Cox di eToro, meskipun resesi bukan hal yang mustahil, tampaknya bank sentral sedang melakukan soft landing. David Russell dari TradeStation mengatakan Ketua Fed Jerome Powell “dapat memberikan dukungan ketika Goldilocks mengambil alih.”
“Sulit untuk membantah bahwa perekonomian tidak kuat,” kata Chris Zaccarelli dari Independent Advisor Alliance. “Pasar saham akan terus menguat selama perekonomian berhasil keluar dari resesi dan konsumen terus melakukan pembelanjaan – bahkan tanpa adanya pemotongan suku bunga oleh The Fed. Namun, jika The Fed mulai menurunkan suku bunganya, hal ini akan menjadi dorongan tambahan bagi pasar, yang terus memberikan kejutan positif.”
Ketahanan pasar menunjukkan bahwa investor puas melihat ketahanan data AS meskipun tingkat suku bunga meningkat, menurut Fawad Razaqzada dari City Index dan Forex.com. Mereka yakin bahwa tingkat suku bunga tertinggi telah tercapai, dan kebijakan pada akhirnya akan dilonggarkan – meskipun sedikit lebih lambat dari perkiraan awal, tambahnya.
Indeks S&P 500 berakhir pada level tertinggi sepanjang masa untuk pertama kalinya dalam dua tahun pada hari Jumat, menandai tonggak penting dalam kebangkitan pasar saham AS. Hal ini merupakan kondisi yang memusingkan bagi pasar saham, dipicu oleh penurunan inflasi dan kemungkinan bahwa The Fed akan menurunkan suku bunga pada tahun 2024.
Dengan hanya beberapa hari tersisa untuk akhir Januari, S&P 500 telah melampaui konsensus Wall Street mengenai di mana indeks akan mengakhiri tahun ini. Pada hari Rabu, indeks tersebut melampaui 4.867, tingkat rata-rata yang dipatok oleh para peramal dalam survei Bloomberg 11 bulan dari sekarang.
Dengan pasar saham AS yang berada pada rekor tertingginya, pertanyaan yang jelas bagi banyak investor saat ini adalah seberapa besar kekuatan yang tersisa dalam reli yang dimulai tahun lalu. Setiap kali S&P 500 naik dari pasar bearish ke level tertinggi baru, keuntungan dalam enam dan 12 bulan berikutnya berada di atas rata-rata, menurut data Bloomberg Intelligence sejak tahun 1950.
Analisa BI terhadap kinerja pasar setelah indeks acuan saham AS mencapai titik tertinggi barunya menunjukkan bahwa median imbal hasil enam bulan ke depan adalah sekitar 9,2%, di atas median imbal hasil 6,3% untuk seluruh periode setengah tahun selama lebih dari 70 tahun. Pola yang sama terlihat pada kinerja 12 bulan ke depan, dengan pengembalian rata-rata sebesar 15% setelah mencapai rekor tertinggi baru sepanjang masa dibandingkan hanya 13% dalam jangka waktu setahun yang tumpang tindih.
“Tren yang berlaku saat ini adalah bullish, dan pasar saat ini menganut mentalitas ‘beli saat turun’, setidaknya untuk saat ini,” tambah Razaqzada.
“Namun, ada tanda-tanda bahwa reli mungkin akan melemah pada level ini. Jadi, ada potensi aksi ambil untung di sekitar level saat ini.”
Di tempat lain, minyak naik ke level tertinggi dalam dua bulan karena persediaan AS, stimulus Tiongkok, dan serangan terhadap kilang Rusia memicu serbuan pembelian algoritmik yang mengikuti tren.
(bbn)
