Performa harga logam sepanjang 2023 merupakan pembalikan dramatis dari lonjakan harga beberapa tahun terakhir yang melonjak dan memicu ketergesaan beberapa pemain terbesar di industri otomotif untuk mengamankan pasokan di masa depan.
Kini, para pabrikan mobil justru mulai bersikap dingin dan mengabaikan diskusi kesepakatan untuk bahan baku logam, menurut para bankir investasi pertambangan dan eksekutif industri.
Rendahnya harga logam juga mempersulit para pengembang tambang untuk mengumpulkan dana dari sumber-sumber yang lebih tradisional, pada saat industri pertambangan juga sedang bergulat dengan inflasi yang merajalela yang menaikkan biaya pembangunan proyek-proyek baru.
Chemaf Resources Ltd tahun lalu menawarkan diri untuk dijual setelah anjloknya harga kobalt yang menyebabkan perusahaan tersebut kesulitan menyelesaikan proyek-proyek penting di Republik Demokratik Kongo, dan Horizonte Minerals Plc yang berbasis di London mengurangi pengerjaan tambang nikelnya di Brasil seiring dengan upaya pencarian yang dilakukan oleh Chemaf Resources Ltd mencari dana untuk menyelesaikan konstruksi, dan mengumumkan pembiayaan darurat sebesar US$20 juta pada akhir tahun lalu.
Penambang junior juga sangat terpukul. Core Lithium Ltd dari Australia mengatakan pekan lalu bahwa mereka akan menghentikan operasi penambangan di tambang terbuka Grants sampai kondisinya membaik, dan memperingatkan akan adanya penurunan nilai, sementara penambang nikel Panoramic Resources Ltd menangguhkan tambang andalannya setelah memasuki administrasi sukarela akhir tahun lalu ketika perusahaan tersebut gagal mencari pembeli atau mitra.
Gejolak ini kemungkinan besar mempunyai konsekuensi jangka panjang terhadap pasokan mineral logam, dan sangat kontras dengan makin besarnya penekanan yang dilakukan pemerintah untuk mengamankan akses terhadap mineral-mineral penting pada masa depan.
Membangun tambang baru membutuhkan waktu bertahun-tahun dan terkadang puluhan tahun, dan proyek yang terhenti seringkali sulit untuk dimulai kembali.
Meskipun sebagian besar pasar baterai penting saat ini mengalami surplus, kelangkaan baterai diperkirakan terjadi pada akhir dekade ini seiring dengan semakin cepatnya proses penghijauan perekonomian.
Dalam kasus litium – pasar komoditas yang dulunya kecil namun kini menjadi sorotan global karena perannya yang penting dalam baterai kendaraan listrik – ledakan dan kegagalan ekstrem dalam beberapa tahun terakhir menunjukkan kesulitan dalam memperkirakan pasokan-permintaan di masa depan. keseimbangan dan harga, baik bagi produsen maupun investornya.
“Tidak ada yang ajaib tentang pasar bahan baku kendaraan listrik seperti litium dan kobalt: ketika harganya jatuh, proyek dan pasokan terhenti – sama seperti pasar komoditas lainnya,” kata Tom Price, kepala strategi komoditas di Liberum Capital.
“Investor harus menunggu untuk melihat bukti adanya penyeimbangan kembali di antara penambang litium dan kobalt dunia, sebelum mereka mempertimbangkan untuk membeli eksposur.”
Logam baterai telah menjadi titik terang bagi industri pertambangan dalam beberapa tahun terakhir. Ketika prospek permintaan jangka panjang untuk bijih besi dan batu bara lama telah meredup, permintaan baru yang eksplosif untuk bahan-bahan mulai dari tembaga hingga litium memberikan peluang pertumbuhan karena pemerintah dan produsen di seluruh dunia bergegas untuk mengamankan pasokan pada masa depan.
Hal ini juga menawarkan kesempatan untuk menemukan kembali industri yang identik dengan polusi dan kerusakan lingkungan – industri pertambangan berupaya menampilkan dirinya sebagai solusi terhadap perubahan iklim, dengan memasok bahan-bahan yang dibutuhkan untuk menghentikan kecanduan manusia terhadap bahan bakar fosil.
Namun, pasokan meningkat karena pertumbuhan permintaan tidak mencukupi, dan akibatnya adalah harga terjun bebas.
Litium telah anjlok ke tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya sejak 2021, di tengah meningkatnya kelebihan pasokan yang diperkirakan oleh beberapa analis akan bertahan hingga 2028.
Kobalt telah kehilangan dua pertiga nilainya sejak puncaknya pada 2022, setelah pemasok teratasnya Glencore Plc terpaksa membangun timbunan logam.
Nikel anjlok 45% tahun lalu, terbebani oleh membanjirnya pasokan berbiaya rendah dari Indonesia, di mana teknik-teknik baru untuk memproduksi bahan yang setara dengan baterai mengancam akan menjungkirbalikkan industri ini.
Anjloknya harga telah mempersulit perusahaan yang ingin menjual tambang atau pasaknya. Industri otomotif telah menunjukkan tanda-tanda menjadi sumber pendanaan utama, karena perusahaan seperti Ford Motor Co dan General Motors Co membeli saham di pertambangan atau menandatangani kesepakatan untuk mengunci pasokan pada masa depan.
Namun, tren tersebut kini terhenti, menurut para bankir dan eksekutif yang bekerja di bidang tersebut. Secara pribadi, para bankir mengatakan bahwa beberapa kesepakatan yang mereka kerjakan tahun lalu dengan produsen mobil telah gagal, karena calon pembeli mulai berpandangan bahwa dorongan terhadap kendaraan listrik akan lebih lambat dari perkiraan semula dan kebutuhan untuk mendapatkan bahan baku tidak terlalu mendesak.
Penjualan dua tambang nikel Brasil senilai US$1 miliar oleh Appian Capital Advisory gagal setelah perusahaan akuisisi bertujuan khusus yang terdaftar di bursa saham London yang didukung oleh Glencore dan dua produsen mobil tidak lagi melakukan kesepakatan karena harga anjlok. Sigma Lithium Corp telah berbicara dengan pelamar setidaknya selama satu tahun, dan telah memperpanjang tinjauan strategis yang seharusnya selesai pada akhir 2023.
Perebutan uang tunai akan meningkatkan fokus pada investor yang masih bersedia berinvestasi di industri tambang mineral. Pada tahun lalu, Arab Saudi telah muncul sebagai pemain penting baru dalam upayanya melakukan diversifikasi dari bahan bakar fosil, dan setelah setuju untuk membeli 10% saham di bisnis nikel dan tembaga Vale SA.
Konferensi pertambangan tahunan kerajaan yang berlangsung minggu ini telah menarik sejumlah CEO terkemuka yang berkumpul di Riyadh, bersama dengan para bankir industri utama, investor dan analis.
Meskipun beberapa pembeli telah mundur, penurunan valuasi saham telah membantu memacu peningkatan minat dalam membuat kesepakatan di beberapa sektor industri pertambangan, seperti produsen litium skala kecil dan menengah di Australia Barat.
Para analis memperkirakan kesibukan aktivitas baru-baru ini di wilayah tersebut kemungkinan akan terus berlanjut.
(bbn)
