Bloomberg, Pasar opsi untuk surat utang Amerika, Treasury, riuh pada perdagangan Kamis menyusul langkah pelaku pasar yang memperkirakan data pengangguran yang akan dirilis nanti malam akan mendorong lonjakan imbal hasil Treasury tertinggi dalam sembilan bulan terakhir.

Pasar opsi menargetkan yield Treasury 10 tahun akan melesat lagi ke 4,15% pada penutupan perdagangan Jumat ini (5/1/2024), mencerminkan kenaikan 0,15% dari level penutupan Kamis kemarin. Besar kenaikan itu akan menjadi kenaikan imbal hasil terbesar dalam satu hari perdagangan sejak akhir Maret.

Taruhan itu mengemuka jelang rilis data tingkat pengangguran Desember nanti malam di mana pasar berekspektasi akan muncul data lebih kuat ketimbang prediksi. Sebelumnya, Amerika melaporkan rekrutmen tenaga kerja oleh perusahaan-perusahaan swasta meningkat pada Desember. Sementara itu, klaim pengangguran juga turun untuk pertama kalinya di minggu terakhir tahun lalu, yang menjadi indikasi terbaru ketangguhan pasar tenaga kerja AS.

“Jika saya seorang fund manager atau pelaku pasar, saya pikir membeli kontrak opsi yang murah saat ini akan disarankan karena pasar terlalu melebih-lebihkan narasi disinflasi,” kata Stephen Miller, veteran pasar obligasi selama tiga dekade yang kini bekerja sebagai investor. konsultan investasi di GSFM. “Jadi masuk akal jika ada taruhan bearish di pasar.”

Nama produk itu adalah kontrak opsi Friday Week One 10-year January Treasury Options, sering digunakan untuk melakukan lindung nilai terhadap posisi atas peristiwa risiko tertentu seperti pertemuan kebijakan Fed atau laporan pekerjaan. 

Pada Kamis kemarin, terlihat ada pembelian yang sangat besar mencapai 20.000 kontrak opsi dengan premi sekitar US$625.000.

Jika imbal hasil 10-tahun berakhir pada 4,20% — sekitar 20 basis poin lebih tinggi dari tingkat pasar saat ini — keuntungan perdagangan bisa mencapai sekitar $10 juta, menurut analisis skenario Bloomberg. Yield UST-10 tahun bergerak di level 3,99% pada perdagangan Asia, Jumat pagi ini.

Amerika akan melaporkan data penambahan tenaga kerja Desember di mana prediksi pasar memperkirakan akan ada tambahan 175.000 pekerjaan baru, bahkan ada yang memprediksi tambahannya mencapai 185.000 pekerjaan.

Bloomberg Economics memperkirakan akan ada kenaikan angka nonfarm payrolls sebesar 283.000 pada Desember, naik dari 199.000 di bulan November, dan penurunan lebih lanjut dalam tingkat pengangguran menjadi 3,6% dari 3,7% di bulan sebelumnya.

Laporan pasar tenaga kerja yang kuat akan menambah bukti kekuatan ekonomi yang menyebabkan para pelaku pasar mengurangi ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve pada Maret, dan memangkas keuntungan dari reli baru-baru ini.

Imbal hasil Treasury 10 tahun AS yang menjadi suku bunga acuan untuk segala hal mulai dari hipotek hingga pinjaman, telah naik 12 basis poin sejak awal tahun, berbalik dari serial penurunan lebih dari dari 1% selama dua bulan terakhir 2023. 

Bagi Miller, data upah AS akan diurai dengan cermat oleh para pedagang.

“Angka penting yang harus kita waspadai adalah pendapatan per jam – jika kita tidak mendapatkan 3,9%, itu mungkin menjadi katalis untuk beberapa pergerakan besar di Departemen Keuangan,” katanya.