Morgan Stanley tidak mengharapkan penerbangan udara internasional China pulih sepenuhnya hingga tahun 2025, pandangan yang juga dibagikan oleh Bloomberg Intelligence.
"Permintaan internasional untuk rute China kemungkinan akan tetap rendah karena tantangan ekonomi di dalam negeri dan sentimen bisnis yang menurun dari luar negeri," tulis Tim Bacchus dan Eric Zhu dari BI. "Tenaga kerja, kapasitas, harga tiket, nilai tukar mata uang, dan masalah visa juga dapat mempengaruhi perjalanan ke luar negeri."
Perjalanan udara di dalam China telah menjadi kisah yang berbeda, bahkan lebih kuat daripada sebelum pandemi. Menurut regulator penerbangan, pada kuartal ketiga, yang mencakup musim panas yang sibuk, lalu lintas penumpang mencapai rekor 180 juta.
Namun, bahkan itu sekarang mungkin mulai meredup.
Setelah penampilan positif selama musim puncak, permintaan perjalanan udara China tampaknya lebih lemah dari yang diharapkan sejak akhir Oktober," tulis tiga analis Morgan Stanley dalam catatan terbaru mereka, yang tanggal 28 Desember. "Melihat ke tahun 2024, kami berpikir tekanan marjin akan berlanjut terutama selama musim sepi mengingat prospek ekonomi yang lemah dan ekspektasi pendapatan yang rendah dari rumah tangga."
China telah melonggarkan pembatasan visa untuk membujuk orang untuk bepergian, baik masuk maupun keluar, serta menyuntikkan kembali kehidupan ke dalam ekonominya. Warga dari beberapa negara termasuk Prancis dan Jerman kini dapat mengunjungi China tanpa visa, dan China juga menyatakan bahwa biaya pengajuan dokumentasi perjalanan akan dikurangi hingga tahun 2024.
Pemulihan perjalanan internasional kemungkinan masih akan berlangsung secara bertahap, "dengan jumlah penumpang tertinggal dari peningkatan kapasitas kursi karena tantangan terhadap bisnis keluar dan masuk negeri masih ada," kata Bacchus dan Zhu dari BI. "Pasar luar negeri tidak akan pulih hingga mencapai 100% dari tingkat tahun 2019 pada akhir tahun."
Menurut analis BI, tiga maskapai teratas seperti Air China Ltd, China Southern Airlines Co dan China Eastern Airlines Corp setidaknya seharusnya mencapai keuntungan yang kuat pada tahun 2024, sementara maskapai berbiaya rendah Spring Airlines Co dan Cathay Pacific Airways Ltd dari Hong Kong diharapkan mendapat manfaat seiring peningkatan lalu lintas internasional.
Mereka juga mengatakan, China Eastern bisa mengalami perubahan arah terbesar setelah menjadi satu-satunya anggota dari trio tersebut yang diproyeksikan mengalami kerugian pada tahun 2023, seiring kembalinya tur kelompok. BI melihat adanya perubahan sebesar 10,5 miliar yuan (Rp22 triliun) dari proyeksi 2023 untuk maskapai tersebut.
Perkembangan hubungan China dengan dunia luar juga seharusnya membantu membuka pintu untuk perjalanan internasional, terutama setelah pertemuan Presiden Xi Jinping dengan pemimpin AS Joe Biden di San Francisco pada bulan November. Perjalanan tersebut membantu meredakan ketegangan dan mempercepat pengenalan lebih banyak penerbangan. Layanan penerbangan ke Eropa juga terus berkembang.
"Restorasi penerbangan China-AS yang lebih cepat dari yang diharapkan adalah pendorong kunci bagi pemulihan penerbangan internasional dan dengan demikian meredakan kelebihan kapasitas pada rute domestik," kata Jain dari HSBC.
Dampak dari Covid-19 tercermin di pasar saham. Sembilan dari 10 saham terburuk dalam Indeks Maskapai Penerbangan Dunia Bloomberg adalah saham-saham China, semuanya turun lebih dari 22% sejak awal Januari. Satu-satunya yang masuk dalam 10 terburuk adalah Southwest Airlines Co., turun sekitar 13% hingga 28 Desember.
(bbn)
