“Investor sebaiknya meninggalkan tema-tema yang sempit dan sebaliknya melihat kualitas dari setiap bisnis yang mendasari dan nilai intrinsiknya — ini akan menjadi prediktor yang lebih dapat diandalkan untuk keuntungan di masa depan,” kata Paras Anand, chief investment officer di Artemis Investment Management di London, yang mengelola sekitar US$29 miliar. “Menyelaraskan ‘kemakmuran bersama’ sebagai sebuah tema ternyata memiliki kelemahan tersendiri.”
Tidak ada yang mengira semua akan berakhir seperti ini. Pada akhir 2021, Goldman Sachs Group Inc mengidentifikasi 50 saham China yang dikatakan akan mendapatkan keuntungan dari kampanye "kemakmuran bersama" Xi, termasuk Li Ning dan LONGI Energy Technology Co.
Perusahaan-perusahaan tersebut malah menjadi salah satu perusahaan yang kinerjanya paling buruk tahun ini karena kelesuan pasar properti dan ketidakpastian lapangan kerja melemahkan belanja konsumen. Pada saat yang sama, kelebihan pasokan peralatan dan penurunan harga mineral kritis serta energi surya dan angin telah menyeret turun saham-saham energi terbarukan.
Delapan dari 10 penurunan terbesar di indeks MSCI Asia Pacific tahun ini berasal dari sektor konsumen atau energi terbarukan China, dua lainnya adalah perusahaan properti China.
Inovasi Premium
Sisi positifnya, saham produsen smartphone Xiaomi Corp dan pemasok untuk Huawei Technologies Co telah melonjak karena investor tertarik pada inovasi mereka. Saham-saham semikonduktor China juga berkinerja baik karena pemerintah mengalirkan uang ke industri ini setelah pembatasan baru yang diberlakukan oleh AS dan Eropa.
"Sebagian besar investor yang saya bicarakan fokus pada area pertumbuhan" seperti pembuat peralatan yang kunci untuk transformasi tinggi teknologi China, kata Herald van der Linde, kepala strategi ekuitas Asia di HSBC Holdings Plc di Hong Kong. "Kemakmuran bersama tidak secara otomatis berarti pertumbuhan lebih cepat untuk perusahaan yang terdaftar."
(bbn)
