Pengeluaran ini akan memberikan tekanan fiskal tambahan pada negara maju dengan utang terbesar di dunia. Menurut Dana Moneter Internasional (IMF), utang pemerintah Jepang secara umum telah melonjak ke ukuran yang setara dengan 255% dari ekonominya. Dengan meningkatnya beban ini, biaya pembayaran utang akan naik 6,7% menjadi ¥27 triliun dari ¥25,3 triliun.
Kenaikan biaya pembayaran utang ini sebagian mencerminkan ekspektasi bahwa suku bunga akan lebih tinggi. Kementerian Keuangan berencana untuk menaikkan tingkat suku bunga akumulasi, yang digunakan untuk menghitung biaya pembayaran utang, menjadi 1,9% untuk anggaran tahun depan, menurut orang-orang yang mengetahui masalah ini. Pada Agustus, kementerian untuk sementara menetapkan tingkat suku bunga tersebut sebesar 1,5%, dibandingkan dengan 1,1% untuk tahun fiskal saat ini.
"Risiko imbal hasil jangka panjang yang melebihi 1% akan jauh lebih tinggi tahun depan dibandingkan tahun ini," ujar Keiji Kanda, ekonom senior di Daiwa Institute of Research. "Untuk memastikan manajemen fiskal yang stabil dalam peristiwa seperti itu, akan lebih baik untuk memasukkan risiko tersebut ke dalam anggaran."
"Setelah pengurangan biaya terkait pandemi diperhitungkan, anggaran ini masih sangat besar dan tidak melakukan apa pun untuk mengendalikan rasio utang terhadap PDB Jepang yang sangat besar. Hal ini mencerminkan tekanan yang terus berlanjut yang dihadapi pemerintah untuk mempertahankan pengeluaran fiskal untuk merangsang permintaan. Risikonya adalah meningkatnya biaya pembayaran utang yang akan membengkak," kata Taro Kimura, ekonom.
Seorang pejabat kementerian keuangan menolak berkomentar mengenai rencana anggaran tersebut.
Pendapatan pajak kemungkinan akan mencapai sekitar ¥69,6 triliun, melebihi total dalam rencana awal untuk tahun ini.
Anggaran tersebut membayangi penerbitan obligasi baru hanya di bawah ¥35 triliun, turun dari ¥35,6 triliun pada rencana awal untuk tahun ini.
Porsi terbesar dari anggaran tersebut akan dialokasikan untuk jaminan sosial, seperti yang ditunjukkan oleh rencana tersebut di tahun-tahun sebelumnya. Jumlahnya akan meningkat menjadi ¥37,7 triliun dari ¥36,9 triliun pada tahun ini, terutama karena peningkatan alami dari masyarakat yang semakin menua.
Pemerintah berencana untuk menerapkan pemotongan pajak pada Juni. Kantor Kabinet mengatakan pada Kamis, pendapatan tersebut dikombinasikan dengan kenaikan upah yang diperkirakan akan mendorong pertumbuhan pendapatan per kapita hingga 3,8% di tahun fiskal berikutnya, melebihi perkiraan kenaikan 2,5% pada harga-harga secara keseluruhan.
Anggaran tersebut termasuk peningkatan dua digit dalam belanja pertahanan menjadi ¥7,9 triliun. Hal ini terjadi ketika Perdana Menteri Fumio Kishida berusaha untuk melawan ancaman regional yang ditimbulkan oleh Korea Utara dan China. Perdana Menteri belum memberikan rincian tentang bagaimana ia akan mendanai pengeluaran tersebut.
Terlepas dari tumpukan utang, para pejabat departemen keuangan menyatakan bahwa mereka akan terus mengupayakan anggaran yang seimbang pada tahun fiskal 2025, tidak termasuk biaya pembayaran utang. Menteri Keuangan Jepang Shunichi Suzuki mengatakan pada Selasa bahwa ia ingin menyelesaikan anggaran yang akan memungkinkan pertumbuhan ekonomi dan konsolidasi fiskal.
"Dapat dimengerti bahwa pengeluaran meningkat di bawah inflasi, namun pendapatan juga harus meningkat untuk memperbaiki keseimbangan fiskal," kata Kanda dari Daiwa.
(bbn)
