Hal ini akan menjadi latar belakang yang suram bagi keinginan Perdana Menteri Rishi Sunak untuk memenangkan pemilihan ulang tahun depan, dan juga spekulasi bahwa Bank Sentral Inggris atau Bank of England (BOE) akan segera memangkas suku bunga.
Hampir semua pihak yang memproyeksikan telah memperkirakan tidak ada perubahan pada estimasi awal. Meskipun beberapa, termasuk Dan Hanson, ekonom senior Inggris di Bloomberg Economics, melihat adanya peluang penurunan.
"Badan Statistik Nasional kemungkinan akan mengkonfirmasi bahwa PDB stagnan di kuartal ketiga. Akan tetapi menurut kami ada beberapa risiko output direvisi lebih rendah," kata Hanson.
"Estimasi pertama menunjukkan PDB turun, namun tidak cukup untuk melakukan pembulatan, dan sejak saat itu data penjualan ritel direvisi turun. Statistik tidak perlu menemukan lebih banyak lagi pelemahan agar PDB mencatat penurunan 0,1%."
Meskipun data terbaru untuk zona euro telah berubah menjadi lebih suram, memicu pembicaraan mengenai penurunan suku bunga dan resesi, gambaran di Inggris jauh lebih beragam.
Optimisme dalam survei bisnis dan konsumen kontras dengan gambaran suram yang dilukiskan oleh meningkatnya kebangkrutan, terhentinya penjualan ritel menjelang Natal dan peringatan melambatnya permintaan dari jaringan agen-agen BOE.
"Pertumbuhan kemungkinan akan tetap marjinal selama tahun depan, yang berarti bahwa tidak perlu banyak memburuknya sentimen atau kondisi ekonomi untuk membawa Inggris ke dalam resesi," kata Thomas Pugh, ekonom di RSM UK.
Hal ini membuat prospek jangka pendek Inggris berkisar dari pertumbuhan yang lemah hingga resesi kecil. Laporan PDB hari Jumat akan menentukan apakah terjadi penurunan pada kuartal ketiga, dengan kontraksi yang lebih besar dari perkiraan pada angka bulan Oktober yang diposting minggu lalu yang menunjukkan menuju kuartal keempat yang buruk.
Chris Hare, ekonom di HSBC, mengatakan bahwa PMI "akan menunjukkan sebuah perbaikan yang prospektif dibandingkan dengan data-data 'keras' Inggris yang kurang memuaskan," seperti angka-angka PDB yang lemah pada kuartal ketiga dan bulan Oktober.
"Ada beberapa alasan untuk mengharapkan kenaikan bertahap dalam pertumbuhan Inggris," kata Hare. "Bagaimanapun juga, tekanan biaya hidup telah melewati titik terburuknya, dengan pendapatan riil rumah tangga yang kini meningkat, sementara pergeseran dovish pada ekspektasi suku bunga pasar telah mengurangi tekanan biaya pinjaman."
Namun, dampak dari 14 kenaikan suku bunga berturut-turut terus menggerogoti pendapatan yang dapat dibelanjakan oleh konsumen dan meningkatkan tekanan pada bisnis. Risiko lainnya adalah memburuknya pasar tenaga kerja. Tekanan-tekanan tersebut mulai terlihat lebih jelas dalam data.
Data pekan ini mungkin akan mengubah keseimbangan. Mengenai PDB, sebagian besar ekonom tidak mencoba menebak-nebak estimasi yang dibuat oleh Badan Statistik Nasional. Angka yang akan dirilis pada hari Jumat adalah estimasi kedua untuk kuartal ketiga dan akan mencerminkan penurunan hasil penjualan ritel.
Angka penjualan ritel yang juga akan dirilis pada hari Jumat dapat menunjukkan rebound 0,4% bulan ke bulan untuk bulan November. Data inflasi di awal minggu ini dapat menunjukkan tekanan harga terlemah dalam dua tahun terakhir, dengan Indeks Harga Konsumen utama diperkirakan turun menjadi 4,3% di bulan November dari 4,6% di bulan sebelumnya.
Analisis oleh Bloomberg Economics yang diterbitkan pada hari Senin menemukan bahwa sebagian besar penurunan inflasi jasa baru-baru ini didorong oleh biaya energi, dengan tekanan harga yang mendasari di sektor ini masih terlalu tinggi untuk membuat BOE merasa nyaman.
Ekonom Ana Andrade dan Dan Hanson menyusun sebuah ukuran harga jasa yang mengeluarkan kategori-kategori yang intensif energi. Ini menunjukkan inflasi terjebak di sekitar 6% sejak Juni, dua kali lebih tinggi dari rata-rata jangka panjang untuk sektor jasa secara keseluruhan.
"Ada banyak hal yang harus diselesaikan sebelum tekanan harga yang dihasilkan secara domestik kembali ke level yang konsisten dengan target 2% BOE," tulis mereka.
"Kami memperkirakan langkah ini akan memakan waktu lebih lama untuk menjadi normal kembali meskipun kami melihat tingkat suku bunga utama turun di bawah 3% di bulan April. Itulah sebagian alasan mengapa kami hanya memperkirakan penurunan suku bunga sebesar 75 basis poin pada tahun depan," dibandingkan dengan ekspektasi di pasar uang yang mencapai lebih dari 100 basis poin.
(bbn)
