Setiap kuartal, pejabat The Fed merilis proyeksi mengenai angka pengangguran, inflasi dan tingkat suku bunga pada tahun-tahun mendatang. Pada September, bank sentral mengurangi proyeksi tingkat pengangguran pada akhir 2024 menjadi 4,1% dari 4,5%, menurut perkiraan median.
Angka pengangguran serupa dalam serangkaian proyeksi terbaru yang akan dirilis pada Rabu, atau penurunan proyeksi inflasi tahun depan, akan menunjukkan ekspektasi yang semakin kuat di kalangan pembuat kebijakan bahwa dampak buruk yang telah mereka peringatkan sebelumnya akan dapat dihindari.
Langkah tersebut akan mengikuti evolusi serupa di antara staf ekonom The Fed, yang beralih dari memprediksi resesi pada Maret menjadi mengabaikan seruan tersebut pada Juli. September lalu, para staf telah memutuskan bahwa tingkat pengangguran akan tetap datar selama beberapa tahun ke depan, berdasarkan risalah pertemuan kebijakan bulan itu.
Perubahan ini terjadi di tengah cepatnya moderasi inflasi tahun ini yang oleh para ekonom di dalam dan di luar The Fed secara luas dikaitkan dengan perbaikan pada sisi penawaran perekonomian, karena dunia usaha telah beradaptasi dengan hambatan rantai pasokan di pasar produk yang pertama kali diciptakan oleh inflasi, pandemi dan kemudian perang Rusia-Ukraina.
Sementara itu di pasar tenaga kerja, banyak yang menyebutkan dimulainya kembali imigrasi ke AS telah mempermudah perusahaan untuk merekrut pekerja. Gangguan pasar tenaga kerja lainnya yang disebabkan oleh pandemi juga sudah semakin berkurang, sehingga mendukung partisipasi tenaga kerja dan membantu mengurangi tekanan kenaikan pada upah.
“Di tengah perekonomian yang mengalami churn dan perekrutan pekerja yang tinggi, mungkin ada tekanan yang terjadi pada biaya pencarian, dan hal ini mungkin juga menaikkan upah,” kata Skanda Amarnath, Direktur Eksekutif Employ America, sebuah wadah pemikir yang mendukung kebijakan pro-buruh.
Menurut dia, pertumbuhan upah naik dan pertumbuhan upah turun, meskipun sebagian besar pengangguran tetap berada di posisi yang sama.
Powell terus mengindikasikan bahwa perbaikan inflasi lebih lanjut mungkin memerlukan The Fed untuk menerapkan lebih banyak tekanan pada sisi permintaan perekonomian, yang dapat mengakibatkan lebih banyak kehilangan pekerjaan dibandingkan perkiraan saat ini.
Namun, dia tidak terlalu terpengaruh dengan pesan tersebut dibandingkan dengan tahun lalu, ketika dia pertama kali mulai memperingatkan rasa sakit yang mungkin ditimbulkannya.
“Saya pikir semua orang sangat senang melihat bahwa kita mampu mencapai kemajuan yang cukup signifikan dalam inflasi tanpa melihat peningkatan pengangguran seperti yang biasa terjadi pada siklus kenaikan suku bunga seperti ini,” kata Gubernur The Fed pada 1 November, setelah pertemuan kebijakan bank sentral terakhir.
(bbn)
