Prospek bullish ini sangat kontras dengan ekspektasi yang muncul pada tahun ini, ketika kekhawatiran mengenai kebijakan The Fed yang sangat hawkish dan momok resesi AS membuat investor bersiap menghadapi pasar yang bergejolak. Namun, perekonomian tidak sesuai dengan perkiraan pesimistis, pasar tenaga kerja tetap tangguh dan pendapatan Perusahaan Amerika pulih lebih cepat dari perkiraan.
Ahli strategi top Wall Street termasuk di Deutsche Bank AG dan RBC Capital Markets juga memperkirakan harga tertinggi sepanjang masa untuk saham-saham AS tahun depan, karena mereka mengatakan S&P 500 kini telah beradaptasi dengan lingkungan suku bunga yang lebih tinggi.
Tidak semua orang optimis. Ahli strategi Bank of America Corp. Michael Hartnett mengatakan meskipun penurunan imbal hasil (yield) dalam beberapa bulan terakhir tentu saja memicu kenaikan ekuitas, penurunan lebih lanjut hingga mendekati 3% pada tahun depan akan menandakan perekonomian yang terpuruk dan akhirnya menjadi hambatan pada saham.
Faktanya, sekitar 33% peserta survei mengatakan mereka memperkirakan kelelahan konsumen merupakan risiko terbesar terhadap reli tahun depan.
Selain itu, perkiraan median dalam survei – meskipun merupakan rekor penutupan tertinggi – mewakili kenaikan hanya sekitar 4% dari level S&P 500 saat ini. Angka tersebut jauh di bawah rata-rata lonjakan sebesar 19% yang tercatat pada tahun dimana indeks naik, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg. Level tersebut juga berada di bawah puncak intraday sepanjang masa di 4.819.
“Kami melihat sedikit ketegangan antara kemungkinan penurunan suku bunga dan pasar ekuitas,” kata Richard Flax, kepala investasi di manajer kekayaan digital Eropa Moneyfarm. “Saat ini kami condong ke arah skenario di mana pertumbuhan melambat dan kami melihat beberapa penurunan peringkat pendapatan. Hal ini membuat kami sedikit berhati-hati terhadap ekuitas pada 2024.”
Bagi ahli strategi Goldman Sachs Group Inc, pendekatan yang ideal adalah tetap berinvestasi pada saham dan menghindari dorongan untuk menjual selama periode volatilitas. Peserta MLIV berencana untuk mengikuti saran tersebut, dengan 26% mengatakan mereka akan meningkatkan kepemilikan mereka pada bulan depan – angka di atas rata-rata untuk pertanyaan yang mulai diajukan jajak pendapat pada Agustus 2022.
AS juga siap untuk mempertahankan daya tariknya, dengan 43% mengatakan saham-saham tersebut akan terus mengungguli saham-saham internasional pada 2024. Hal ini wajar saja, karena S&P 500 telah mengalahkan kenaikan ekuitas global dalam delapan dari 10 tahun terakhir.
Namun, setelah tujuh saham teknologi besar, termasuk Apple Inc, Tesla Inc, dan Nvidia Corp, mendominasi pasar hampir sepanjang 2023; investor beralih ke pasar yang kasar, dari saham berkapitalisasi kecil hingga menilai saham sesuai keinginan mereka.
“Kami tidak memperkirakan kenaikan nama-nama Magnificent Seven akan bertahan dalam jangka panjang,” kata Shanti Kelemen, kepala investasi di M&G Wealth. “Penilaian jauh lebih menarik di bagian lain pasar AS. Ketika perusahaan-perusahaan di sektor yang lebih tradisional mengadopsi AI, terdapat potensi untuk meningkatkan produktivitas.”
Ketika ditanya tentang penawaran terbesar untuk tahun depan, responden MLIV Pulse sebagian besar menunjuk ke negara-negara berkembang di luar China.
Indeks Hang Seng yang menjadi patokan Hong Kong, menuju rekor penurunan selama empat tahun pada 2023, kemungkinan juga akan tetap melemah pada tahun depan. Emas, sementara itu, diperkirakan naik sekitar 5%.
(bbn)
