Krishna Guha di Evercore mengatakan dia tidak "menerima gagasan" bahwa BOJ akan serius mempertimbangkan kenaikan suku bunga yang mengejutkan pada bulan Desember, karena awal tahun baru akan lebih masuk akal.
"Meskipun BOJ menegaskan opsi serius untuk melakukan kenaikan pada bulan Januari, mereka sebenarnya cenderung lebih condong ke kenaikan suku bunga yang lebih lambat pada bulan April," katanya. "Jadi, sementara arah perjalanan sudah benar," perdagangan taktis hari Kamis kemungkinan telah melebihi target.
Perhatian segera akan beralih ke laporan upah non-pertanian AS pada Jumat karena para trader mencari lebih banyak bukti tentang perlambatan pasar tenaga kerja untuk menilai hasil pertemuan kebijakan Bank Sentral AS atau Federal Reserve (The Fed) pekan depan. Data minggu ini menunjukkan bahwa pengajuan tunjangan pengangguran mengalami penurunan terbesar sejak Juli. Meskipun terjadi penurunan, klaim yang berlanjut masih mendekati level tertinggi dalam dua tahun seiring munculnya bukti melemahnya pasar tenaga kerja.
"Laporan ketenagakerjaan kemungkinan akan memberikan indikasi tambahan tentang pelemahan pasar tenaga kerja, sebuah pertanda yang disambut baik oleh para pengusaha," kata Jose Torres, seorang ekonom senior di Interactive Brokers. "Dampaknya pada pasar, bagaimanapun, akan bergantung pada apakah para investor melihat data tersebut sebagai batu loncatan menuju pemotongan suku bunga pada Maret dan soft landing, atau sebagai dampak buruk pada pengeluaran konsumen dan perlambatan ekonomi yang lebih tajam."
Meskipun demikian, para trader mengabaikan kegelisahan seputar laporan yang akan datang karena optimisme seputar kecerdasan buatan muncul kembali. Saham Alphabet Inc naik 5,3% sehari setelah Google merilis Gemini, "model AI terbesar dan paling canggih" yang pernah dibangunnya. Hal itu memicu kembali reli di saham, dengan Nasdaq 100 yang didominasi teknologi naik 1,5% dan S&P 500 naik 0,8%, kenaikan pertamanya minggu ini.
"Kecerdasan buatan memiliki potensi untuk mendorong peningkatan produktivitas secara signifikan pada tahun 2024 dan seterusnya," kata Yung-Yu Ma di BMO Wealth Management. "Ketahanan, adaptabilitas, dan inovasi telah menjadi ciri khas ekonomi pada tahun 2023, dan kami melihat faktor-faktor tersebut akan membawa kita melalui tahun 2024 juga."
Optimisme tentang disinflasi dan potensi penurunan suku bunga tahun depan berperan besar dalam reli saham AS baru-baru ini. Namun, pembacaan volatilitas lintas aset menunjukkan risiko tidak seseram yang terlihat. Kesenjangan antara Indeks MOVE, yang melacak volatilitas suku bunga, dan indeks VIX tentang fluktuasi harga saham, sekali lagi melebar. Hal ini menunjukkan bahwa pasar suku bunga tetap bergejolak dan dapat memicu tekanan pada ekuitas kapan saja. Treasury melihat pergerakan kecil pada Kamis, dengan imbal hasil 10 tahun naik tipis menjadi sekitar 4,15%.
Marko Kolanovic di JPMorgan Chase & Co memperingatkan klien bahwa ekuitas dan aset berisiko lainnya tidak akan mampu mempertahankan potensi reli tanpa penurunan suku bunga besar-besaran oleh bank sentral. Dia tidak mengantisipasi hal itu kecuali pasar turun secara signifikan atau ekonomi terhenti. Untuk alasan itu, katanya, investor sebaiknya memilih uang tunai atau obligasi daripada saham.
"Ini adalah situasi yang sulit," kata Kolanovic. "Ini menyiratkan bahwa kita perlu melihat beberapa penurunan pasar dan volatilitas selama 2024 sebelum pelonggaran kondisi moneter dan reli yang lebih berkelanjutan."
Di tempat lain, harga minyak melanjutkan penurunan hingga berada di dekat level terendah dalam lima bulan karena reli singkat yang terjadi segera meredup. Rendahnya keyakinan perdagangan dan meningkatnya kekhawatiran tentang kelebihan pasokan membuat para trader algoritmik mengambil kendali. Harga emas naik karena dolar turun menjelang laporan pekerjaan.
(bbn)
