Pada Februari 2023, investor bergulat dengan kenyataan bahwa inflasi belum ‘mendingin’ seperti yang dikehendaki Bank Sentral AS (The Federal Reserve/The Fed). Ini membuat optimisme yang terjadi bulan sebelumnya terkikis.

Para trader obligasi tidak lagi melihat kemungkinan The Fed bisa menurunkan suku bunga acuan tahun ini. Kini, puncak suku bunga acuan diperkirakan mencapai 5,4% pada 2023.

Pelaku pasar juga memperkirakan Bank Sentral Uni Eropa (ECB) akan terus menaikkan suku bunga hingga Februari tahun depan. Puncak suku bunga acuan di 4% sudah masuk perhitungan.