Dorothy Ma - Bloomberg News
Bloomberg, Dua tahun setelah kejadian gagal bayar utang menjadi momen kunci dalam krisis properti China, pengembang paling berhutang di dunia mungkin akan menghadapi batas kelam lainnya: likuidasi.
China Evergrande Group menghadapi persidangan di pengadilan Hong Kong pada hari Senin terkait permintaan kreditor untuk melikuidasi perusahaan, tuntutan hukum yang sudah berlangsung selama sekitar 18 bulan.
Pengembang ini harus meyakinkan hakim bahwa mereka memiliki rencana restrukturisasi utang yang konkret. Kegagalan dalam hal ini kemungkinan besar akan berarti likuidasi, yang akan menyebabkan lebih banyak kekacauan dalam operasinya dan lebih merusak sentimen di pasar perumahan.
"Jika Evergrande gagal menyampaikan rencana restrukturisasi yang diperbaiki yang memenuhi tuntutan kelompok kreditor ad hoc, sangat mungkin bahwa pengadilan Hong Kong akan mengeluarkan perintah likuidasi terhadap perusahaan," kata Lance Jiang, seorang mitra di firma hukum Ashurst LLP.
Evergrande berusaha menyelamatkan restrukturisasi utangnya yang bernilai miliaran dolar setelah serangkaian kemunduran merusak proses tersebut dalam beberapa bulan terakhir. Dalam peristiwa terbaru menjelang sidang pengadilan, sekelompok kreditor luar negeri menuntut kepemilikan saham mayoritas dalam pengembang tersebut dan dua unitnya yang terdaftar di Hong Kong, kata orang yang mengetahui masalah ini.
Kelompok kreditor ad hoc, yang menyatakan memiliki lebih dari US$6 miliar dari total US$19 miliar obligasi Evergrande yang berada di luar negeri, ingin utang tersebut ditukar dengan saham mayoritas, kata para sumber. Sebelumnya, Evergrande mengusulkan untuk menawarkan 17,8% dari perusahaan induk dan 30% dari masing-masing anak perusahaannya — Evergrande Property Services Group dan China Evergrande New Energy Vehicle Group Ltd.
Belum jelas apakah Evergrande telah merespons proposal tersebut atau apakah itu akan menjadi langkah lebih dekat menuju kesepakatan.
Batas waktu yang ketat menjelang sesi Senin mungkin akan mendorong pengembang untuk menawarkan persyaratan yang lebih menguntungkan untuk memenangkan hati para pemegang obligasi, menurut analis CreditSights, Zerlina Zeng.
Evergrande, yang memiliki kewajiban sekitar US$327 miliar, telah menjadi ikon dari krisis utang properti China sejak mengalami kegagalan pembayaran pada Desember 2021. China telah merilis langkah-langkah baru untuk mendukung sektor yang berjuang, termasuk menyusun daftar pengembang yang akan memenuhi syarat untuk mendapatkan dukungan pendanaan. Namun, tidak ada indikasi yang menunjukkan bahwa Evergrande telah mendapat manfaat sama sekali.
Pengembang ini membatalkan pertemuan kreditur pada menit terakhir pada akhir September dan mengatakan akan mengevaluasi ulang proposal restrukturisasi aslinya. Pada bulan yang sama, pendirinya dan ketua, Hui Ka Yan, dicurigai melakukan kejahatan dan ditempatkan di bawah kontrol polisi.
Dalam sidang pengadilan terakhir pada bulan Oktober, pengacara Evergrande berpendapat bahwa perusahaan sedang mempertimbangkan rencana baru — yang akan menawarkan kreditur saham baru dalam anak perusahaannya, setelah perusahaan gagal mendapatkan izin dari otoritas China untuk menerbitkan obligasi. Argumen tersebut memenangkan yang disebut oleh Hakim Linda Chan sebagai "penundaan final."
Setiap perintah untuk melikuidasi Evergrande akan semakin mempersulit situasi bagi kreditur dan pembeli rumah. Salah satu pertanyaan besar adalah apakah keputusan likuidasi oleh seorang hakim di Hong Kong akan diakui dan dilaksanakan di daratan China.
Pertanyaan lainnya adalah apa yang terjadi pada kemajuan pembangunan rumah yang telah dijual sebelumnya — diperkirakan senilai 604 miliar yuan — yang belum pernah dikirimkan oleh perusahaan.
"Akan ada minat yang signifikan" dalam sidang pada hari Senin, kata Jiang. "Sebagian karena besarnya skala wanprestasi, tetapi juga karena para pelaku pasar sangat ingin mengetahui apakah likuidator yang diangkat di Hong Kong akan diakui di daratan China."
(bbn)
