Jacob Lorinc dan James Attwood – Bloomberg News
Bloomberg, First Quantum Minerals Ltd berisiko menghadapi isu pelanggaran perjanjian utang jika Pemerintah Panama menindaklanjuti rencana penutupan tambang tembaga Cobre Panama yang menghasilkan laba sekitar US$1 miliar pada 2022.
Tambang Cobre Panama telah menjadi penghasil uang terbesar bagi perusahaan Kanada tersebut sejak pembukaannya pada 2019 dan diperkirakan menyumbang hampir setengah dari penjualan di seluruh dunia pada tahun depan.
Sekarang, setelah Pemerintah Panama mengumumkan rencana untuk menutup operasi tambang senilai US$10 miliar, First Quantum mungkin harus memangkas belanja di tempat lain atau menjual aset agar tetap mematuhi perjanjian pemberi pinjaman.
Perusahaan ini menghadapi perkiraan jatuh tempo utang sebesar US$625 juta pada tahun depan dan US$1,8 miliar lainnya pada 2025, menurut Citigroup.
Tanpa pendapatan Cobre Panama, perjanjian utang perusahaan akan diuji pada 2024, Chief Financial Officer First Quantum Ryan MacWilliam mengatakan pada konferensi yang diselenggarakan oleh Bank of Nova Scotia pada Rabu.
Bank tersebut mengatakan dalam catatan penelitiannya bahwa dengan harga tembaga saat ini dan tanpa tambang, pihaknya memperkirakan akan terjadi pelanggaran perjanjian pada kuartal keempat tahun depan. Saham First Quantum turun 10% ke level terendah dalam tiga tahun.
Obligasi First Quantum senilai US$1,3 miliar dengan bunga 8,625% yang jatuh tempo pada2031 dihargai 79,5 sen dolar, menurut harga penawaran Trace pada Rabu. Nilai itu turun dibandingkan dengan sekitar 86,5 sen bulan sebelumnya.
Kekhawatiran terhadap perjanjian utang mengakhiri enam minggu di mana protes meletus di Panama atas keputusan untuk menyetujui kontrak operasi baru untuk tambang tersebut.
Presiden Laurentino Cortizo awalnya mengejutkan investor dengan mengumumkan referendum mengenai proyek tersebut sebelum mundur untuk menunggu keputusan Mahkamah Agung. Pada Selasa, pengadilan dengan suara bulat memutuskan bahwa undang-undang yang menyetujui kontrak tersebut tidak konstitusional.
Masih belum jelas seberapa serius risiko penutupan permanen Cobre Panama. Artinya, First Quantum akan membukukan arus kas bebas negatif sekitar US$300 juta per kuartal tanpanya – setidaknya pada awalnya, tulis analis Citigroup Inc. dalam sebuah catatan kepada kliennya.
First Quantum dapat meringankan dampak kerugian Cobre Panama dengan memperlambat belanja di wilayah lain pada tahun depan.
“Ada pengaruh yang dapat mereka tarik dalam hal penjualan aset noninti atau pengurangan biaya modal,” kata analis National Bank of Canada Shane Nagle. “Rintangan keuangan terbesar akan mendekati persyaratan fasilitas kredit bergulir pada tahun depan tanpa beroperasinya Cobre Panama.”
Perusahaan tersebut sebelumnya berencana menghabiskan US$1,8 miliar untuk proyek ekspansi di tahun-tahun mendatang, termasuk US$535 juta di Zambia. Panduan perusahaan baru diperkirakan akan diungkapkan pada bulan Januari, menurut catatan analis Scotiabank.
(bbn)
