Sebelumnya Alibaba memiliki target memecah kerajaan bisnis menjadi enam unit terpisah, untuk kemudian menawarkan sahamnya kepada publik. Perusahaan juga akan menangguhkan listing untuk bisnis bahan makanan populer, Freshippo.
Tanggapan Wall Street terhadap mundurnya Alibaba sangat cepat: Saham-sahamnya turun 9,1% di perdagangan New York, yang berimbas pada penurunan nilai perusahaan lebih dari US$20 miliar, menjadi yang terbesar dalam lebih dari satu tahun terakhir.
Keputusan terjadi saat yang sulit bagi Alibaba. Perusahaan ini berusaha untuk bangkit dari pandemi Covid-19. Di sisi lain juga baru saja keluar dari tekanan industri teknologi yang hadir di China.
Selain itu perusahaan ini sedang berupaya untuk memenangkan kembali para pedagang dan pembelinya yang telah beralih ke PDD Holdings Inc. dan pendatang baru seperti Douyin [TikTok-nya China] milik ByteDance Ltd. Masih ditambah dengan konsumen korporat yang telah beralih ke layanan cloud yang didukung oleh pemerintah.
Pembatasan ekspor cip tertentu oleh pemerintahan Presiden AS Joe Biden - yang secara khusus dirancang untuk penggunaan kecerdasan buatan (AI) dan sangat penting untuk data center dan operasi komputasi kelas atas, yang mendorong layanan cloud Alibaba - tidak membantu.
“Keadaan telah berubah,” kata Tsai kepada para analis dalam sebuah panggilan telepon pasca laporan keuangan.
Alibaba sekarang harus fokus pada penyediaan “uang tunai untuk melakukan investasi - karena di dunia yang digerakkan oleh AI, untuk mengembangkan bisnis lengkap berdasarkan infrastruktur yang sangat berjejaring dan berskala tinggi, dibutuhkan investasi.”
Pemimpin e-commerce China ini bergabung dengan raksasa media sosial Tencent Holdings Ltd, yang secara terbuka menyuarakan tantangan-tantangan yang ditimbulkan oleh pembatasan perdagangan AS.
Upaya pemerintahan Biden untuk mencegah Beijing mendapatkan cip canggih untuk aplikasi militer, telah mulai memengaruhi sektor swasta negara itu dengan cara yang tidak terduga.
Para analis mengatakan bahwa faktor-faktor lain mungkin telah memainkan peran dalam pembalikan arah Alibaba. Bisnis cloud Alibaba telah melambat dan kehilangan pangsa pasar selama bertahun-tahun. Alibaba juga telah menarik perhatian pemerintah atas dugaan pelanggaran keamanan.
Waktu terbaik bagi Alibaba untuk mencari daftar publik untuk divisi cloud-nya “telah berlalu,” kata Li Chengdong, kepala lembaga Think Tank asal di Beijing, Haitun. “Kekuatan bisnis itu sendiri adalah sebuah masalah.”
Bahkan sebelum pengumuman hari Kamis, upaya Alibaba telah menghadapi hambatan. Potensi IPO Hong Kong dari Freshippo berada di antara sentimen yang lemah untuk saham-saham konsumen.
Mantan Chief Executive Officer (CEO) Daniel Zhang berhenti hanya beberapa bulan setelah setuju untuk memimpin divisi cloud-nya. Perusahaan logistik Cainiao mengajukan IPO di Hong Kong pada akhir September, tetapi valuasi yang akan diperolehnya masih belum jelas. Namun, berita hari Kamis ini cukup mengejutkan bagi hampir semua orang di Wall Street.
“Saya cukup terkejut,” kata Kevin Net, kepala ekuitas Asia di Tocqueville Finance. “Pikiran awal saya itu seluruh restrukturisasi perusahaan yang diumumkan pada bulan Mei dapat berisiko.”
Pemisahan diri dari Cloud dipandang sebagai “salah satu aksi korporasi yang luar biasa” yang akan berhasil mengurangi diskon perusahaan induk, kata Osamu Yamagata di Abrdn.
Restrukturisasi yang direncanakan mendukung harga saham Alibaba, katanya, “jadi saya memperkirakan akan terjadi pembalikan arah.”
Spinoff unit cloud merupakan salah satu bagian dari perombakan perusahaan paling radikal dalam sejarah Alibaba. Hal yang dirancang untuk menyebarkan lebih banyak otonomi ke berbagai bisnis, meremajakannya, dan menciptakan lebih banyak nilai pasar.
Namun perpecahan ini juga mengancam mengurangi kekuatan Alibaba dan mengikis posisinya sebagai salah satu pemimpin ekonomi digital China. Banyak pengamat melihat pemisahan ini berpotensi didorong oleh pemerintah yang, pada saat itu, berusaha untuk memecah kepentingan sektor swasta yang kuat. Hal lain adalah Beijing berupaya mengekang pengaruh perusahaan teknologi yang terus berkembang.
Alih-alih memisahkan diri, para eksekutif Alibaba mengatakan, perusahaan akan fokus untuk mengembangkan unit cloud secara organik dan mengeluarkan dividen tahunan pertama kalinya dengan total US$2,5 miliar, sebuah upaya menenangkan para pemegang saham yang mengharapkan pembayaran besar dari debut unit tersebut.
“Pasar menggaruk-garuk kepala,” kata Willer Chen, analis riset di Forsyth Barr Asia. “Dividen tahunan pertama terlihat seperti sebuah kompensasi bagi para pemegang saham. Namun, hal ini mungkin tidak sepenuhnya mengimbangi guncangan mengingat nilai unit cloud yang lebih tinggi.”
Alibaba mengumumkan keputusannya bersamaan dengan pendapatan kuartalan yang solid namun tidak spektakuler. Perusahaan membukukan kenaikan penjualan sebesar 8,5% menjadi 224,79 miliar yuan (sekitar US$31 miliar), hampir melebihi proyeksi rata-rata, dan membukukan laba sebesar 27,7 miliar yuan dari kerugian tahun lalu.
Dengan keluarnya Zhang, Tsai dan Wu kini menghadapi tantangan untuk menghidupkan kembali divisi cloud dan merevitalisasi perusahaan secara keseluruhan. Salah satu taruhan terbesar mereka adalah AI.
Perusahaan ini telah merilis model bahasa besarnya sendiri, Tongyi Qianwen, dan juga berinvestasi di perusahaan rintisan yang sedang naik daun seperti Zhipu AI dan Baichuan.
Tsai mengatakan bulan lalu bahwa unit cloud-nya sekarang menjadi tuan rumah bagi setengah dari perusahaan AI generatif di China. Unit bisnis ini juga melayani sekitar 80% perusahaan teknologi di negara tersebut.
Masih belum jelas bagaimana sanksi AS akan mempengaruhi upaya tersebut. Divisi cloud adalah jantung dari inisiatif AI Alibaba dan membutuhkan jenis cip yang kuat yang dipasok oleh Nvidia Corp asal AS — cip yang sekarang sebagian besar dilarang untuk digunakan oleh perusahaan-perusahaan China.
Di samping bisnis cloud, Alibaba bergulat dengan ekonomi konsumen yang lemah.
Alibaba dan saingan tradisionalnya, JD.com Inc, mencatatkan hasil buruk pada harbolnas atau Singles' Day. Kedua pemimpin e-commerce kembar di China ini kemungkinan hanya berhasil mencapai pertumbuhan persentase satu digit selama festival belanja tahunan mereka, dikalahkan oleh saingan media sosial yang lebih kecil namun lebih inovatif seperti Douyin dan Kuaishou Technology.
Namun, baik Tencent, yang telah berinvestasi besar-besaran dalam video, dan JD, sama-sama melaporkan hasil yang lebih baik dari yang diproyeksikan pada hari Rabu.
(bbn)
