Olivia Poh - Bloomberg News
Bloomberg, Saham Sea Ltd anjlok setelah melaporkan kerugian mengejutkan pada kuartal ketiga, terpukul oleh makin ketatnya persaingan dari Alibaba Group Holding Ltd. dan ByteDance Ltd. di wilayah asalnya.
Sahamnya turun 22% di perdagangan New York — menghapus nilai pasar sekitar US$6 miliar — setelah perusahaan membukukan kerugian bersih sebesar US$149 juta, dibandingkan dengan laba US$322 juta pada kuartal sebelumnya. Analis memperkirakan perusahaan dagang-el dan gim tersebut akan melaporkan keuntungan sekitar US$100 juta.
Chief Executive Officer Forrest Li mengatakan kepada investor melalui telepon setelah hasil kinerjanya, dia yakin perusahaannya harus berinvestasi besar-besaran sekarang untuk membangun skala di cabang ritel daringnya, Shopee, di tengah persaingan dari TikTok milik ByteDance, Lazada milik Alibaba, dan Temu milik PDD Holdings Inc. Namun, hal itu akan mengorbankan keuntungan jangka pendek akan membantu bisnis di masa depan, katanya.
“Masuknya pemain baru telah meningkatkan persaingan di pasar kami,” kata Li, tanpa menyebutkan nama pendatang tersebut. “Berinvestasi lagi pada pangsa pasar sekarang akan menempatkan kami lebih baik.”
Sea memang mengalahkan proyeksi analis untuk pertumbuhan pendapatan. Penjualan naik 4,9% pada kuartal tersebut menjadi US$3,3 miliar, dibandingkan dengan perkiraan rata-rata sebesar US$3,2 miliar.
Hingga baru-baru ini, pasar-pasar terkuat di Sea, termasuk Indonesia, tampaknya dikepung oleh TikTok dan layanan belanja berorientasi video generasi baru, yang menggunakan influencer populer untuk menjual berbagai barang kepada populasi daring yang aktif dan terus berkembang.
Namun, pada September, Jakarta secara efektif memaksa TikTok untuk menutup layanan belanjanya, karena reaksi yang makin besar dari pedagang kecil terhadap platform milik China tersebut.
Investor telah mencari petunjuk sejak saat itu apakah keluarnya saham secara tiba-tiba akan menghidupkan kembali Sea. Sebelum Indonesia, pasar khawatir perusahaan Singapura – yang melaporkan kerugian lebih dari satu dekade setelah pendiriannya pada 2009 – akan kembali tenggelam ke zona merah.
Situasi ini diperparah oleh ekspektasi bahwa ekonomi internet di Asia Tenggara akan mencatat pertumbuhan paling lambat sepanjang sejarah tahun ini, yang merupakan dampak dari penurunan ekonomi dengan hasil yang tidak pasti.
“Mengingat persaingan tetap ketat dan dinamis, kami memperingatkan bahwa jika pola pembelanjaan agresif berlanjut lebih lama, hal ini dapat makin menyeret waktu profitabilitas Shopee,” tulis analis Citigroup Inc. termasuk Alicia Yap dalam sebuah catatan penelitian.
Bisnis besar Sea lainnya, divisi gim yang berpusat di sekitar Garena, telah menyusut dengan cepat pada 2023 karena kurangnya judul-judul blockbuster baru. Namun, baru-baru ini mereka mengatakan akan mengembalikan judul utama Free Fire ke toko aplikasi India setelah larangan mengejutkan pada 2022.
Apa Kata Bloomberg Intelligence…
Investasi Sea di unit dagang-el Shopee, yang menjadi alasan mengapa Sea membukukan kerugian setelah tiga kuartal menghasilkan keuntungan, mungkin akan makin intensif dan memperpanjang kerugian bersihnya hingga kuartal keempat.
Biaya pemasaran melonjak 12,4% dari tahun ke tahun di kuartal ketiga, setelah mengalami penurunan selama empat kuartal berturut-turut di kuartal kedua, dibandingkan dengan pertumbuhan satu digit dalam nilai barang dagangan kotor dan pendapatan.
Pertumbuhan pendapatan terbesar akan meningkat pada kuartal keempat dalam hal belanja insentif dan pemasaran untuk menarik pembeli dan siaran langsung, biaya yang dapat meningkat seiring perusahaan mendapatkan kembali pangsa pasar yang hilang dan memenuhi permintaan belanja akhir tahun. Ini berarti kerugian bersih mungkin akan bertahan pada kuartal ini.
- Nathan Naidu, analis
(bbn)
