Dari sisi kebijakan moneter, opsi bank sentral untuk membantu ekonomi cukup terbatas mengingat kelemahan yuan dan tekanan pada arus keluar modal. Para pembuat kebijakan di bank sentral diperkirakan akan mempertahankan tingkat bunga acuan minggu ini, meskipun mereka mungkin akan menyuntikkan lebih banyak uang tunai ke sistem keuangan.
China juga mungkin segera memotong rasio Giro Wajib Minimum (GWM) bagi bank-bank dalam upaya untuk menjaga likuiditas tetap memadai.
"Ekonomi stabil di bawah upaya dari berbagai kebijakan, tetapi data ekonomi mungkin masih tampak bergejolak," kata Zhaopeng Xing, ahli strategi senior China di Australia & New Zealand Banking Group.
Angka-angka sebelumnya telah menunjukkan aktivitas yang lesu. Selain data manufaktur dan ekspor yang lemah, angka kredit pada Senin menunjukkan pinjaman usaha dan rumah tangga yang lemah.
Biro Statistik Nasional China diperkirakan akan merilis data ekonomi Oktober pada Rabu pukul 10 pagi waktu setempat. Inilah yang harus diperhatikan:
Penjualan Ritel
Penjualan ritel diproyeksikan meningkat 7% dari Oktober 2022, menurut survei Bloomberg — kenaikan yang nyata dari kenaikan tahun-ke-tahun 5,5% yang tercatat pada bulan September.
Namun, angka itu akan sangat timpang dibandingkan tahun lalu. Wabah Covid dan lockdown menyebabkan kontraksi dalam pengeluaran konsumen pada Oktober 2022. Kali ini, liburan Golden Week selama delapan hari pada awal bulan juga kemungkinan membantu data ini karena perjalanan dan pengeluaran melonjak.
Produksi Industri
Output industri diperkirakan meningkat 4,5% pada bulan Oktober ini dari tahun lalu, atau tingkat ekspansi yang tidak berubah dari September dan Agustus.
Pabrik-pabrik China telah menunjukkan tanda-tanda masalah baru-baru ini, dengan aktivitas manufaktur secara mengejutkan berkontraksi dalam survei resmi dan swasta.
Ekspor juga turun lebih dari yang diperkirakan pada bulan ini, menunjukkan bahwa permintaan global untuk barang-barang China sulit untuk mendapatkan daya tarik.
Investasi
Investasi aset tetap diperkirakan telah meningkat 3,1% dalam 10 bulan pertama tahun ini dari periode yang sama pada tahun 2022. Itu akan seimbang dengan tingkat pertumbuhan dari Januari hingga September.
Beijing pada akhir Oktober menyetujui penerbitan obligasi negara tambahan senilai 1 triliun yuan tahun ini untuk mendanai proyek yang diarahkan pada bantuan bencana dan iklim. Itu kemungkinan akan membantu investasi dalam beberapa bulan mendatang.
Suku Bunga
Bank sentral China diperkirakan akan menahan suku bunga fasilitas pinjaman jangka menengah sebesar 2,5% pada hari Rabu, menurut 12 dari 15 ekonom yang disurvei oleh Bloomberg. Sisanya melihat bank sentral menurunkan suku bunga antara lima dan 10 basis poin.
PBOC menjaga kebijakan moneternya tetap longgar untuk mendukung pertumbuhan, namun kemampuannya untuk menurunkan suku bunga dibatasi oleh tekanan eksternal. Suku bunga yang lebih rendah akan memperlebar kesenjangan antara imbal hasil obligasi China dan AS, yang telah memicu arus keluar modal.
(bbn)
