“Masih banyak pekerjaan yang harus dilakukan, namun kami dapat benar-benar fokus pada masa depan.”
Sebagai pusat harga acuan untuk logam-logam utama mulai dari tembaga hingga seng, LME terletak di jantung dunia logam global – dan krisis atau drama apa pun di bursa pasti akan menimbulkan dampak ke seluruh industri.
Sejak mengambil alih kepemimpinan enam tahun yang lalu, Chamberlain telah mengalami banyak perdebatan, mulai dari upaya untuk menutup lantai perdagangan LME yang bersejarah hingga perselisihan mengenai apakah LME harus tetap menerima logam Rusia, dan tentu saja penanganan krisis nikel.
Pekan ini, ketika ribuan pedagang, pemodal, dan investor berkumpul di London untuk menghadiri pertemuan tahunan LME Week, Chamberlain dapat menunjukkan tanda-tanda nyata bahwa upayanya untuk memulihkan kepercayaan pasar mulai membuahkan hasil.
Volume perdagangan nikel telah meningkat dalam beberapa bulan terakhir dan volatilitas ekstrem yang melanda pasar nikel selama sebagian besar tahun lalu semakin berkurang, meskipun kontrak tersebut masih tetap seperti masa lalu.
Aktivitas perdagangan logam lain juga berada di jalur yang tepat untuk menghentikan penurunan selama bertahun-tahun yang selalu menjadi hambatan bagi upaya Chamberlain untuk meningkatkan pendapatan bagi LME dan pemiliknya, Hong Kong Exchanges & Clearing Ltd. Dengan semakin banyaknya pesaing, perubahan haluan terjadi pada tingkat yang sama. waktu yang krusial.
Namun tantangan Chamberlain belum berakhir. LME masih mempunyai risiko yang signifikan karena menunggu hasil pertarungan hukum dengan hedge fund Elliott Investment Management dan perusahaan perdagangan Jane Street, yang menantang legalitas keputusan mereka selama krisis nikel dan meminta ganti rugi sebesar US$472 juta. Keputusan atas kasus ini diharapkan dapat diambil dalam beberapa bulan ke depan.
Sekelompok perusahaan lain termasuk AQR Capital Management juga telah menggugat LME secara terpisah, sementara bursa tersebut sedang diselidiki oleh Otoritas Perilaku Keuangan Inggris atas penanganan krisis tersebut.
Sementara itu, Chamberlain terus melakukan langkah-langkah untuk memodernisasi bursa dan memperbaiki beberapa area struktur pasarnya yang dikritik dalam penyelidikan independen terhadap krisis tersebut.
LME telah mengumumkan serangkaian reformasi setelah krisis nikel, termasuk persyaratan agar dealer dan klien melaporkan posisi mereka yang dijual bebas.
Aturan tersebut memberi LME visibilitas yang lebih besar pada sudut pasar yang sebelumnya merupakan titik buta (blind spot) yang besar – dan yang menurut bursa merupakan pendorong utama krisis tahun lalu, ketika produsen nikel Tsingshan Holding Group Co. dan pemegang posisi short lainnya telah meraup miliaran dolar kerugian perdagangan di luar bursa dengan pihak bilateral tanpa sepengetahuan LME.
Namun, Chamberlain juga berupaya mendorong para dealer untuk melakukan lebih banyak perdagangan mereka secara elektronik, dibandingkan di pasar besar berbasis telepon di LME atau secara bilateral dalam transaksi over-the-counter.
Jauh lebih murah untuk berdagang secara OTC, dan beberapa pelaku industri bersiap menghadapi kemungkinan bahwa LME dapat menaikkan pungutan atas perdagangan tersebut.
Chamberlain tidak mau mengungkapkan bagaimana volume OTC telah berubah selama setahun terakhir, namun mengatakan bahwa secara anekdot tampaknya pasar masih “sangat aktif.” Dia membenarkan bahwa LME sedang mengkaji perbedaan biaya tersebut, tanpa mengomentari langkah apa yang mungkin diperlukan untuk menarik lebih banyak bisnis ke bursa.
Secara keseluruhan, CEO tersebut mengatakan dia optimis bahwa LME telah berubah arah setelah turbulensi tahun lalu.
“Meskipun kami menerima bahwa masih banyak hal yang harus dilakukan, kami merasa pasar berada dalam kondisi stabil,” kata Chamberlain. “Hal ini memberikan sedikit dorongan bagi semua orang yang terlibat dalam pasar.”
(bbn)
