“Cara untuk menghasilkan uang adalah dengan pergi dari satu perusahaan ke perusahaan lain. Ada banyak perusahaan dengan aliran kas yang baik, perusahaan dengan yield dividen yang bagus yang masih belum dihargai sepenuhnya,” tambahnya.
Indeks MSCI China telah jatuh 55% dari level tertinggi yang dicapai pada Februari 2021, sementara indeks perusahaan di daratan yang diperdagangkan di Hong Kong telah merosot 50% dan menjadi yang paling buruk dari 92 indeks global yang disusun oleh Bloomberg selama tiga tahun terakhir.
Salah satu pendorong utama tren penurunan ini adalah penjualan oleh dana global. Setelah melakukan pembelian bersih awal tahun ini, pengelola dana asing menjual saham daratan sebesar rekor $12 miliar pada bulan Agustus melalui koneksi perdagangan dengan Hong Kong, dan telah menjual sekitar $3,2 miliar lagi bulan ini.
Posisi bearish ini membuka peluang untuk pemulihan, sementara tanda-tanda stabilisasi di sebagian sektor ekonomi membuatnya masuk akal untuk mencari nilai saat ini, kata para pendukung.
Saham
John Lin dari AllianceBernstein mengatakan bahwa ia lebih menyukai perusahaan-perusahaan di pasar saham lokal China, yang sebagian besar diperdagangkan oleh investor domestik.
"Kami suka saham A karena lebih berorientasi pada pasar domestik, dan oleh karena itu lebih sedikit rentan terhadap aliran modal yang bergantung pada ketegangan geopolitik," katanya.
"Anda dapat menemukan banyak saham menarik yang memiliki dinamika idiosinkratik mereka sendiri."
John Lin juga mengatakan beberapa perusahaan yang paling menarik adalah saham siklikal industri seperti produsen bus dan produsen mesin diesel yang mengekspor ke tempat-tempat seperti Asean, Asia Tengah, dan Timur Tengah. Dan juga memiliki kehadiran di pasar domestik sehingga mereka akan berpartisipasi dalam pemulihan ekonomi lokal yang eventual.
Pelayanan kesehatan
Bagi Amundi SA, saham-saham perawatan kesehatan China adalah tempat di mana mereka melihat nilai.
Kepala saham Asia di luar Jepang yang bekerja juga sebagai manajer aset terbesar di Eropa yang berbasis di London mengatakan, Saham-saham medis telah mengalami penurunan tajam sebagai dampak penindakan anti-korupsi, tetapi sektor ini mungkin telah mencapai dasar harga dengan semua berita buruk yang telah tercermin dalam harga.
McConway memfokuskan perhatiannya pada perusahaan-perusahaan yang mendanai sendiri dengan jalur obat yang kuat. “Prospek bahwa bank sentral global mendekati akhir kenaikan suku bunga juga dapat menguntungkan perusahaan-perusahaan ini karena mereka memerlukan waktu bertahun-tahun untuk menjadi menguntungkan sehingga cenderung tampil lebih baik dalam lingkungan suku bunga yang lebih rendah,” katanya.
Farmasi
Guinness Global Investors lebih menyukai nama-nama farmasi yang bertransisi dari obat generik ke pengembangan produk baru sendiri atau memperolehnya melalui merger dan akuisisi.
Manajer dana Guinness Global di London, Sharukh Malik mengatakan, contohnya adalah CSPC Pharmaceutical Group Ltd., Sino Biopharmaceutical Ltd., dan China Medical System Holdings Ltd.,
Sharukh yang juga telah menginvestasikan dana selama delapan tahun terakhir di saham-saham Asia memperkirakan valuasi ketiga perusahaan tersebut cukup rendah.
“Kami memperkirakan bahwa untuk ketiga perusahaan ini, valuasi sekarang sudah cukup rendah sehingga investor tidak membayar apa pun untuk arus kas dari belanja modal pertumbuhan di masa depan," katanya.
"Jika kami yakin bahwa perusahaan-perusahaan ini akhirnya akan berhasil mengembangkan obat-obatan baru sendiri, rasio risiko-reward sangat menguntungkan bagi kami,” tambahnya.
Perusahaan Teknologi Besar
Menurut Mondrian Investment Partner yang mengelola aset sebesar US$45,6 miliar, beberapa perusahaan terbesar di sektor teknologi telah mengalami tekanan sekarang terlihat menarik.
Teknologi telah mengalami kerugian terbesar selama tiga tahun terakhir akibat tindakan keras pemerintah setelah otoritas memblokir rencana penawaran umum perdana senilai $37 miliar oleh Ant Group pada akhir 2020. Sektor ini menjadi sorotan relatif positif dalam laporan keuangan kuartal kedua, yang telah menyebabkan peningkatan perkiraan analis.
“Mondrian Investment telah menambah posisi dalam saham raksasa e-commerce Alibaba Group Holding Ltd. karena harga sahamnya tidak mencerminkan potensi pembayaran yang akan dibagikan kepada pemegang saham selama pemisahan enam arah,” kata Ginny Chong, kepala ekuitas China di London dengan pengalaman lebih dari 20 tahun di pasar-pasar yang sedang berkembang.
Dia juga telah menambah saham Tencent Holdings Ltd., dan melihat Baidu Inc. sebagai saham yang dihargai di bawah nilainya.
(bbn)
