"Semuanya tergantung pada durasinya," kata Eugene Lindell, kepala produk olahan minyak di konsultan FGE. "Pabrik-pabrik di Rusia mungkin bisa bertahan satu bulan sebelum mereka harus ditutup lagi karena pembatasan kapasitas penyimpanan."
Rusia mengatakan mereka memberlakukan larangan sementara untuk meredam kenaikan harga bahan bakar di dalam negeri, tetapi menyerap semua barel tersebut secara domestik mungkin akan menjadi tantangan.
Sebagian dapat disimpan, dan situasi tersebut juga akan dibantu oleh banyak kilang yang sedang menjalani pekerjaan pemeliharaan.
Namun, suatu saat nanti negara itu harus kembali mengekspor atau memangkas produksi kilang. Dan opsi terakhir berisiko mengakibatkan kekurangan bensin di dalam negeri.
"Walaupun larangannya tanpa batas waktu, kami tidak memperkirakan akan berlangsung lama," kata Koen Wessels, analis produk minyak dari konsultan Energy Aspects.
Meskipun kehilangan pasokan yang tidak terduga mendorong beberapa metrik pasar diesel utama lebih tinggi, pergerakannya relatif tenang untuk peristiwa sebesar ini, menunjukkan beberapa keraguan di kalangan pedagang diesel tentang dampaknya di dunia nyata.
Di Eropa bagian barat laut, premi futures bahan bakar diesel patokan terhadap minyak mentah, yang dikenal sebagai ICE Gasoil crack, melonjak sebagai respons terhadap larangan tersebut, sementara ini melampaui US$37 per barel dan mencapai level tertinggi dalam lima hari, menurut data nilai wajar yang disusun oleh Bloomberg.
Futures untuk pengiriman Oktober juga mengalami kenaikan relatif terhadap bahan bakar yang akan tiba bulan berikutnya. Struktur bullish tersebut, yang dikenal sebagai backwardation, mendekati US$36 per ton, hanya mencapai level tertinggi dalam tiga hari.
Pasokan diesel global sudah berada di bawah tekanan berat sebelum larangan ekspor Rusia diumumkan. Hasil produksi dari kilang telah terbatas oleh kombinasi pemangkasan minyak mentah OPEC+ dan permintaan bahan bakar olahan lainnya. Gangguan kilang juga tidak membantu.
Sebelum invasi Ukraina, barel ekspor diesel Rusia utamanya dikirim ke negara-negara Eropa. Namun, pemberlakuan sanksi telah membalikkan arus perdagangan global dan pengiriman ke Turki melonjak. Tujuan-tujuan baru lainnya untuk ekspor tersebut termasuk Brasil, Arab Saudi, dan Tunisia.
Namun, itu tidak berarti negara-negara ini akan menanggung seluruh dampak pemotongan pasokan Rusia. Pasar diesel bersifat global: jika Turki, atau Brasil, misalnya, mengalami kekurangan secara tiba-tiba, kargo dari pemasok non-Rusia mungkin akan menuju ke sana ketimbang Eropa.
(bbn)
