Harga tembaga diperdagangkan dalam kisaran sempit selama berbulan-bulan setelah fase pemulihan China dari masa pascapandemi, hingga negara tersebut kini kehilangan momentum.
Langkah-langkah Pemerintah China baru-baru ini berhasil menstabilkan perekonomian, tetapi laporan mengenai lemahnya permintaan akan membuat investor khawatir karena musim gugur biasanya merupakan periode sibuk bagi para produsen logam dalam perekonomian China yang sangat musiman.
Penggunaan tembaga secara luas memberikan pandangan komprehensif mengenai lanskap yang dihadapi oleh para pembuat kebijakan dalam upaya mereka memulihkan perekonomian China, sekaligus mengubah perekonomian dari pertumbuhan yang didorong oleh investasi ke pertumbuhan yang didorong oleh konsumsi dan mempercepat transisi dari bahan bakar fosil.
Seperempat dari permintaan tembaga China berasal dari sektor konstruksi, menurut Citigroup Inc. Namun, industri tersebut kini tengah terpukul oleh krisis berkepanjangan di pasar properti.
Adapun, industri barang-barang konsumer menyumbang 16% serapan tembaga, sedangkan sektor industri lain juga mengalami tekanan lantaran warga China cenderung menghemat uang mereka akibat ketidakpastian ekonomi.
Di sisi lain; sektor pembangkit listrik, transmisi, dan penyimpanan mengambil porsi sebesar 20% dalam serapan tembaga. Sebagian besar dari segmen tersebut, khususnya energi terbarukan dan kendaraan listrik, telah berkembang pesat seiring dengan upaya untuk menghijaukan perekonomian yang membuahkan hasil.
Energi bersih
Permintaan tembaga olahan di China naik 6,3% pada semester I-2023, menurut Bloomberg Intelligence. Angka tersebut cukup masuk akal, meskipun masih dalam skala kecil setelah adanya pembatasan yang disebabkan oleh pandemi.
Sebagian besar pertumbuhan ini berasal dari energi bersih dan peralatan seperti AC, yang makin diperlukan seiring kian teriknya musim panas.
Namun, prospek permintaan tembaga dari China untuk semester II-2023 kurang menjanjikan. Analis Guotai Junan Futures Co. Ji Xianfei mengatakan pertumbuhan permintaan bisa berkurang menjadi 3,9% karena ekspansi tenaga surya di China melambat dan rumah tangga menahan belanja.
Hal ini menunjukkan periode puncak musim gugur akan mengecewakan bagi pasar tembaga. Meskipun para perakit yang membentuk logam menjadi berbagai bentuk untuk produsen lain telah meningkatkan produksi, peningkatan tersebut tidak terkait dengan peningkatan pesanan, kata Ye Jianhua, analis peneliti Shanghai Metals Market, mengutip survei terhadap pabrik.
“Kami belum melihat tanda-tanda puncak permintaan tembaga dari satu segmen pengguna akhir. Perdagangan spot hampir tidak memuaskan. Premi turun. Secara umum, konsumsi masih tertinggal,” jelas Ye.
Harga tembaga berjangka di London cenderung stagnan pada awal perdagangan Selasa (19/9/2023) di USS$8.359/ton.
Eric Liu, Kepala Perdagangan di ASK Resources Ltd., mengatakan stimulus yang lebih agresif dari Beijing berpeluang mengubah kondisi pasar tembaga. Namun, dalam jangka panjang, kemungkinan besar perekonomian China akan memasuki fase pertumbuhan yang lebih lambat.
Dia menjelaskan belum ada mesin yang dapat menggantikan sektor properti sebagai penyerap terbesar produk tembaga dunia. Di sisi lain, sektor energi terbarukan masih belum cukup besar untuk memberikan perubahan yang dramatis.
Selama tujuh bulan pertama tahun ini, smelter logam dasar China mencatat penurunan profitabilitas kumulatif terburuk dalam lebih dari satu dekade, menurut Biro Statistik Nasional.
Hai di Henan Yuxing mengatakan biaya untuk perusahaannya telah turun dibandingkan dengan tahun-tahun sebelumnya meskipun perusahaan telah berhasil meningkatkan penjualan dengan meluncurkan produk baru untuk memperluas basis pelanggannya.
Masalahnya, menurut Ji dari Guotai Junan, pelanggan memperketat ikat pinggang mereka dan mencari pilihan yang lebih murah. Jadi meskipun permintaan terus meningkat, harga tetap rendah dan margin tetap rendah.
“Tahan permintaan selama ini sebagian besar didorong oleh dukungan kebijakan pemerintah, termasuk subsidi, dan bukan konsumsi spontan konsumen,” ujarnya.
Hal ini membuat perakit berada dalam kesulitan.
“Kami semua memantau perkembangan tersebut. Bagaimanapun, ini adalah pasar yang didorong oleh kebijakan pemerintah,” kata Hai dari Henan Yuxing.
Agenda China Pekan Ini:
(Waktu Beijing kecuali disebutkan.)
Selasa, 19 September
- Forum Tembaga Internasional China di Kunming, Yunnan, hari ke-1
- Pameran Industri Internasional China di Shanghai, hari pertama
Rabu, 20 September
- China menetapkan suku bunga pinjaman bulanan, 09:15
- Pengarahan online mingguan CCTD mengenai batu bara China, pukul 15:00
- Data perdagangan China gelombang ke-3 bulan Agustus, termasuk perincian negara untuk energi dan komoditas
- KTT & Pameran Energi China di Beijing, hari pertama
- Forum Tembaga Internasional China di Kunming, Yunnan, hari ke-2
- Pameran Industri Internasional China di Shanghai, hari ke-2
Kamis, 21 September
- KTT China Green Steel di Shanghai, hari pertama
- KTT & Pameran Energi China di Beijing, hari ke-2
- Forum Tembaga Internasional China di Kunming, Yunnan, hari ke-3
- Pameran Industri Internasional China di Shanghai, hari ke-3
Jumat, 22 September
- Stok pelabuhan bijih besi mingguan China
- Persediaan komoditas mingguan pertukaran Shanghai, ~15:30
- Forum Pengiriman Internasional Bund Utara di Shanghai, hari pertama
- KTT China Green Steel di Shanghai, hari ke-2
- Pameran Industri Internasional China di Shanghai, hari ke-4
Sabtu, 23 September
- Forum Pengiriman Internasional Bund Utara di Shanghai, hari ke-2
- Pameran Industri Internasional China di Shanghai, hari ke-5
Minggu, 24 September
- Forum Pengiriman Internasional Bund Utara di Shanghai, hari ke-3
Isu dalam Pantauan:
China telah menetapkan peraturan menyeluruh yang akan mengatur pasar listrik nasional yang telah lama ditunggu-tunggu, seiring upaya mereka untuk mencocokkan pasokan dan permintaan hampir secara real time di seluruh negeri.
(bbn)
