Mereka menjual obligasi khusus dalam jumlah terbesar selama lebih dari setahun pada bulan Agustus kemarin, berdasarkan kalkulasi Bloomberg.
Saat bank-bank mendominasi pasar obligasi China, penerbitan obligasi pemerintah berskala besar dapat menurunkan likuiditas. Kebijakan pemangkasan ini akan membantu mempertahankan likuiditas yang “cukup memadai” di sistem perbankan, menurut bank sentral dalam pernyataannya.
Pengurangan GWM akan tambahan likuditas di pasar 450-500 miliar yuan atau sekitar US$55-US$69 miliar, menurut Pantheon.
Pasca Covid di China telah kehilangan momentum—yang pernah mengalami rebound pada kuartal pertama. Namun data pada Juli lalu menunjukkan penurunan besar, khususnya dalam penjualan properti. Belanja konsumen juga bergerak lebih lambat.
Beberapa indikator terbaru, termasuk angka inflasi dan ekspor menunjukkan potensi stabilisasi dalam perekonomian. Meski sebagian besar ekonom berpendapat bahwa dampak dari stimulus terbaru dan serangkaian langkah pelonggaran atas industri properti belum terasa sampai akhir tahun ini.
Pemangkasan GWM diperkirakan akan terjadi di September 2023, karena banyaknya pasokan obligasi khusus yang akan masuk ke pasar periode tersebut, kata Bruce Pang, kepala ekonom dan kepala riset Jones Lang LaSalle Inc. wilayah China. Langkah ini memungkinkan PBOC menunda penurunan suku bunga, katanya.
Bank sentral China “mungkin akan menunggu dan melihat keputusan suku bunga the Fed berikutnya, sebelum mengambil tindakan lebih lanjut,” kata Pang.
“Bank sentral China juga ingin menilai dampak dari penurunan suku bunga terakhirnya, yang disampaikan sebulan yang lalu.”
Bank sentral China bulan lalu mendorong kebijakan termasuk penurunan suku bunga —yang mengejutkan pada pinjaman satu tahun atau fasilitas pinjaman jangka menengah. Keputusan penurunan kali kedua sepanjang 2023.
Sebagian besar ekonom memperkirakan sebelumnya bank sentral akan mempertahankan suku bunga tidak berubah ketika mengumumkannya pada hari Jumat.
Langkah selanjutnya dari China kembali “lebih proaktif” dalam mendukung pertumbuhan dan akan terjadi pada kuartal IV-2023, diperkirakan Zhang Zhiwei, kepala ekonom dari Pinpoint Asset Management Ltd.
“Tahun depan, kemungkinan besar kebijakan fiskal akan menjadi lebih agresif,” kata Zhang.
PBOC terakhir kali menurunkan rasio cadangan sebesar 25 basis poin untuk sebagian besar bank, pada bulan Maret. Penurunan rasio ini membebaskan bank-bank dari dana tunai dalam jangka panjang. Hal yang membuat bank dapat memberikan lebih banyak pinjaman kepada bisnis dan konsumen, dan membeli lebih banyak obligasi.
—Dengan asistensi Yujing Liu, Tom Hancock dan Fran Wang.
(bbn)
