Ini berarti India membeli lebih banyak barel Ural daripada yang diantisipasi oleh banyak orang.
"Ada persepsi bahwa India memiliki kapasitas terbatas untuk memurnikan minyak mentah Rusia kualitas asam menengah, yang akan menciptakan batas atas alami pada impor Rusia," kata Samiran Chakraborty, kepala ekonom untuk India di Citigroup Inc.
"Sekarang telah ditunjukkan dengan jelas bahwa hambatan seperti itu tidak ada. Hal ini berarti bahwa perusahaan penyulingan India dapat melanjutkan impor minyak dari Rusia selama diskon lebih besar daripada biaya logistik yang lebih tinggi."
Jika tidak ada eskalasi konflik saat ini yang menghambat pengiriman, geopolitik tidak mungkin mengubah gambaran.
"Para eksekutif kilang sebagian besar mengabaikan serangan pesawat tak berawak terhadap kapal tanker minyak berbendera Rusia. Pembeli Asia Selatan sekarang telah waspada terhadap risiko pasokan, kata Viktor Katona, analis minyak mentah utama di perusahaan intelijen data Kpler.
Namun mereka juga terlindungi dari biaya pengangkutan dan asuransi yang lebih tinggi, karena struktur perdagangan minyak India berarti risiko-risiko tersebut ditanggung oleh penjual minyak mentah Rusia.
Bahkan meningkatnya sakit kepala perdagangan dan pengawasan karena Ural bulan lalu menembus US$ 60 per barel yang ditetapkan oleh negara-negara Barat untuk mengekang pendapatan Moskow tidak menunda prosesor India - dan tidak akan, sementara mereka dapat memesan kapal dan menyelesaikan pembayaran, kata para pejabat kilang.
"Selama ada diskon untuk minyak mentah Rusia dibandingkan dengan harga minyak mentah yang sebanding, akan ada permintaan untuk itu di India," kata Vandana Hari, pendiri Vanda Insights di Singapura.
"Jika Ural dinilai hanya sedikit di atas batas harga US$60, itu mungkin tidak akan menjadi penghalang bagi penyuling India selama perantara dapat memberikan jaminan kepada bank-bank India, jika diperlukan, bahwa harga free-on-board yang dibayarkan untuk kargo tersebut di bawah batas harga tersebut."
Data harga dari Argus Media Ltd. menunjukkan bahwa minyak mentah Ural yang dikirim ke pantai barat India mendekati US$83 per barel pada 10 Agustus, dibandingkan dengan sekitar US$70 per barel sebulan sebelumnya.
Namun, para pejabat di empat penyuling utama di India mengatakan bahwa mereka akan terus membeli minyak mentah Ural andalan Rusia, dengan alasan barel-barel dengan kualitas yang sama dari Timur Tengah masih jauh lebih mahal. Mereka meminta untuk tidak disebutkan namanya karena informasi ini bersifat pribadi.
Pendorong sederhana tetaplah harga. Menurut angka resmi, pada bulan Juni, biaya rata-rata minyak mentah Rusia yang mendarat di pantai India termasuk pengangkutan adalah US$68,17 per barel, terendah sejak invasi Moskow ke Ukraina. Ini dibandingkan dengan pengiriman dari Arab Saudi, yang mencapai US$81,78.
Minyak berjangka saat ini diperdagangkan di sekitar level tertinggi sembilan bulan di tengah ketatnya suplai, dengan Arab Saudi dan Rusia memperpanjang pembatasan sukarela mereka hingga bulan September. Hal ini membuat pasar minyak global menginginkan lebih banyak minyak mentah medium asam berlumpur dan bersulfur yang mirip dengan kualitas Ural, pada saat pasar fisik Asia juga terlihat kuat.
Keuntungan yang solid dari pembuatan bahan bakar dari minyak mentah juga mengimbangi kenaikan biaya minyak mentah, kata para pejabat tersebut. Secara keseluruhan margin penyulingan Asia telah meningkat lebih dari tiga kali lipat dari awal Juli, menurut Bloomberg Fair Value.
Memang, volume impor minyak mentah Rusia telah turun dari rekor tertingginya dalam beberapa bulan terakhir dan diperkirakan akan terus menurun, menurut Kpler - tetapi hal ini juga disebabkan oleh dampak musiman, khususnya musim hujan, ketika permintaan biasanya turun. Sebuah rebound akan segera terjadi.
"Untuk China, ada dilema pembeli antara minyak Iran dan Rusia. Namun bagi para penyuling India, minyak mentah Rusia sejauh ini merupakan pilihan yang paling murah," kata Katona. "Perkirakan akan ada banjir kargo Rusia di India mulai Oktober dan seterusnya."
- Dengan bantuan dari Jack Wittels.
(bbn)
